20220505-华安证券-_打新定期跟踪_系列之七十四_新股破发率较高_近期询价节奏缓慢_22页_1mb

新股破发率较高，近期询价节奏缓慢总结

核心内容概述

本报告分析了2022年至今的A股新股发行情况，重点关注网下打新收益率、新股上市表现、申购情况以及理论收益测算。数据显示，近期新股破发情况较为普遍，尤其是科创板，打新收益呈现低迷态势，部分机构和基金已退出打新市场。同时，新股发行节奏放缓，申购人数减少，市场情绪趋于保守。

主要观点

• 网下打新收益率：
  假设询价新股全部入围，A类2亿规模账户打新收益率为0.98%，C类2亿规模账户打新收益率为0.31%。以注册制新股70%入围率测算，理论A类账户收益率为0.81%，C类账户收益率为0.23%。

• 近期新股表现：
  近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅主要集中在0%-150%区间内，其中C艾布鲁、清研环境、新特电气涨幅较高。然而，科创板新股均出现破发，主板则主要依赖中国海油等大规模IPO带来收益。

• 申购情况：
  新股申购人数减少，网下A类和C类中签率均较低，其中A类中签率较高。主板中签率相对较高，主要受中国海油影响。

• 理论收益测算：
  不同规模账户的理论打新收益存在差异，随着新股破发率上升，收益呈下降趋势，尤其是科创板。

关键信息

1. 网下打新收益金额测算（2亿规模账户）

2. 各板块打新收益

• 科创板：

  • 2022年1月：6.55万元
  • 2022年2月：3.12万元
  • 2022年3月：6.32万元
  • 2022年4月：-23.88万元

• 创业板：

  • 2022年1月：49.16万元
  • 2022年2月：12.57万元
  • 2022年3月：39.72万元
  • 2022年4月：24.69万元

• 主板：

  • 2022年1月：32.12万元
  • 2022年2月：3.31万元
  • 2022年3月：7.00万元
  • 2022年4月：36.23万元

3. 新股发行情况

• 近期发行的新股：

  • 科创板：药康生物、禾川科技、景业智能、德龙激光
  • 创业板：C艾布鲁、C国能
  • 主板：望变电气、永泰运

• 近期待上市新股：

  • 9只待上市新股，预计募集资金共111.07亿元。

4. 打新中签率

• 网下A类中签率：

  • 最高为2.0001%（中国海油）
  • 多数在0.01%-0.06%之间

• 网下C类中签率：

  • 最高为0.1848%（中国海油）
  • 多数在0.005%-0.03%之间

• 网下A类与C类平均中签率：

  • A类：0.1167%
  • B类：0.0841%
  • C类：0.0349%

5. 打新收益测算

• A类账户：

  • 2022年4月，A类账户打新收益为-23.88万元（注册制新股70%入围率）。
  • 2021年至今A类2亿账户打新收益率为15.51%，2022年至今为0.98%。

• C类账户：

  • 2022年4月，C类账户打新收益为24.69万元（注册制新股70%入围率）。
  • 2021年至今C类2亿账户打新收益率为6.69%，2022年至今为0.63%。

6. 高入围率基金推荐

• 推荐了部分高入围率的权益基金，以供投资者参考。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股发行前面临诸多不确定因素，可能暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 基金公司历史入围率不代表未来表现，本文意见仅供参考。