20220926-华安证券-_打新定期跟踪_系列之九十四_新股破发率企高_上市涨幅较低_23页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年9月新股市场表现，重点讨论了不同打新策略下的收益率情况，并提供了近期新股发行和上市的数据。报告指出，新股破发已成常态，全打策略未必最优，不同机构应根据自身情况选择不同的打新策略。

打新收益率测算：
- 情景1：所有主板、科创板、创业板股票都打中，A类2亿规模账户打新收益率为2.82%，C类为1.42%。
- 情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户收益率为2.84%，C类为1.44%。
- 情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户收益率为1.52%，C类为0.42%。
- 情景4：假设能够提前预判双创新股涨跌，A类2亿规模账户收益率为3.30%，C类为1.77%。
近期新股表现：
- 2022年9月19日至23日，共12只新股上市，其中7只破发，仅1只未破发。
- 主板+双创上市新股规模为190.09亿元。
- 科创板个股上市首日涨幅在23.60%左右，创业板个股开板首日涨幅在22.33%左右。
打新市场数据：
- 近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅主要集中在0% - 200%区间内。
- 发行市值主要在0-40亿元之间，其中发行市值最高的三只为华宝新能、华大智造、振华风光。
- 网下A类平均中签率为0.0422%，B类为0.0356%，C类为0.0269%。
- 科创板中签率相对较高，其次是创业板，主板最低。

新股发行与上市情况：
- 近期新股发行数量较多，但上市后涨幅较低，破发情况普遍。
- 2022年9月23日，有30只待上市股票，其中17只已结束申购待上市，4只已公布发行价待申购，预计募资总额为297.21亿元。
打新收益测算：
- 以A类账户为例，不同规模账户的逐股票打新收益如图表25所示，其中1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模下的打新收益差异较大。
- A类账户在2022年1月至9月的逐月打新收益分别为87.82、18.99、53.03、37.04、50.48、121.93、43.58、139.34、12.22万元。
风险提示：
- 新股上市可能破发，导致打新策略收益为负。
- 新股发行前存在诸多不确定因素，可能影响打新收益。
- 新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。