20130917-广发证券-钢铁行业_矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_12页_2mb

报告摘要

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结

核心内容

本报告总结了2013年9月9日至9月13日期间，矿山、钢厂及钢贸商的主要动态，包括产能利用率、库存变化、采购情况以及市场预期。

主要观点

矿山方面：
- 国内矿山产能利用率提升，铁精粉库存小幅下降。
- 海外铁矿石发货量下降，但到港量上升，港口库存减少。
- 不同地区矿山生产情况各异，东北、华北、华东、华南等地均有不同程度的产量变化。
钢厂方面：
- 检修高炉数量略有增加，但检修容积占比下降。
- 亏损企业数量增加，亏损比例上升。
- 进口矿使用比例下降，但库存天数略有增加；国产矿库存下降。
- 炼焦煤库存显著上升，平均可用天数增加。
钢贸商方面：
- 社会库存总量小幅上涨，各品种库存窄幅波动。
- 上海市场终端线螺采购量环比减少，市场观望情绪增强。
市场预期：
- 矿价预计盘整运行。
- 钢价预计盘整偏弱。

关键信息

一、矿山动态

国内矿山

日总产量：12.51万吨（+0.6万吨）
产能利用率：81.5%（+3.9%）
总库存：41.3万吨（-0.53万吨）

区域矿山情况

东北：产量0.89万吨，产能利用率52%，库存15.65万吨。
华北：产量1.98万吨，产能利用率86%，库存4.70万吨。
河北：产量6.30万吨，产能利用率85%，库存16.40万吨。
华东：产量1.85万吨，产能利用率84%，库存4.20万吨。
华南：产量1.50万吨，产能利用率88%，库存0.35万吨。

海外铁矿石

发货总量：1570.8万吨（-408.9万吨）
- 澳洲：989.1万吨（-258.3万吨）
- 巴西：549.1万吨（-167.8万吨）
- 印度：32.6万吨（+17.2万吨）
到港量：888万吨（+216万吨）
港口库存：7255万吨（-107万吨）

二、钢厂动态

检修情况

检修高炉数量：36座（+1座）
检修容积占比：7.38%（-0.28%）
影响日均铁水产量：9.06万吨（-0.16万吨）

亏损情况

亏损企业数量：43家（+5家）
亏损比例：26.38%（+3.07%）

铁矿石库存

进口矿平均库存：36万吨（持平）
国产矿平均库存：3万吨（-1万吨）
进口矿库存天数：31天（+1天）
国产矿库存天数：7天（持平）

炼焦煤库存

总库存：1083.19万吨（+39.76万吨）
平均库存：14.08万吨（+0.49万吨）
平均可用天数：18.05天（+0.62天）

三、钢贸商动态

社会库存总量：小幅上涨。
区域库存变动：
- 西北：下降2.39%
- 东北：下降0.44%
- 华东：上升0.28%
- 华中：上升2.18%
- 华南：上升0.98%
- 西南：上升2.31%
上海市场线螺采购：
- 周采购量：18438.56吨（-1707.13吨，-8.47%）

四、市场预期

矿价：预计本周盘整运行。
钢价：预计本周盘整偏弱。

风险提示

钢铁下游建筑业和制造业需求低于预期，可能导致钢价持续下跌；
环保检查和淘汰落后产能力度不及预期；
钢价持续走低，行业面临亏损风险。

重点公司盈利预测

公司简称	评级	股价	EPS（12A）	EPS（13E）	EPS（14E）	PE（12A）	PE（13E）	PE（14E）	PB
玉龙股份	买入	11.01	0.37	0.46	0.61	29.76	23.93	18.05	1.82
久立特材	买入	21.26	0.50	0.68	0.92	42.52	31.26	23.11	3.97
金洲管道	买入	9.08	0.34	0.39	0.52	26.71	23.28	17.46	1.74
新兴铸管	买入	5.18	0.66	0.72	0.86	7.84	7.19	6.02	0.82
方大特钢	买入	3.98	0.40	0.48	0.57	9.95	8.29	6.98	2.21

数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心

行业评级与报告日期

行业评级：持有
前次评级：持有
报告日期：2013-09-17

联系方式

分析师：冯刚勇（S0260511010009）
电话：020-87555888-8804
邮箱：fgy@gf.com.cn
联系人：杨夏（yangxia@gf.com.cn，020-87555888-8681）

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