电力设备行业：三元铁锂电池包亮相，风光大基地渐趋明朗-20211006-安信证券-26页_1mb

文档内容总结

核心内容

文档主要围绕新能源车、新能源发电、电力设备与工控三大行业展开分析，重点聚焦技术进展、市场表现、投资建议及政策导向，为投资者提供详尽的行业洞察。

新能源车

主要观点

• 蔚来发布三元铁锂电池包：蔚来于2021年9月23日发布三元铁锂标准续航电池包（75kWh），并将于11月开始交付。该电池包采用宁德时代CTP-S无模组技术，提升系统能量密度至142wh/kg，电池容量提升14%，制造装配简化10%，体积利用率提升5%。
• 低温性能提升：通过电芯排布优化和算法改进，三元铁锂电池包低温续航损失降低25%，12小时极冷环境下电池最低温度提升40%，温度均匀性提升60%。
• SOC估算准确率提高：采用双体系SOC算法，结合三元与磷酸铁锂电池特性，使SOC估算误差降至3%，优于传统铁锂电池的10%。
• 交付量创新高：蔚来9月交付10628台，同比增长125.7%，Q3交付24,439辆，同比增长100.2%。小鹏和理想也分别实现显著增长。

关键信息

• 电池包容量：75kWh，与70kWh电池包售价一致。
• 技术应用：CTP-S无模组技术、双体系SOC算法、大功率DCDC。
• 行业表现：造车新势力销量持续增长，二线新势力表现亮眼，如哪吒和零跑。

新能源发电

主要观点

• 风光大基地项目推进：吉林、内蒙、青海、陕西四省共发布24.63GW新能源项目，其中陕西省规模最大（约12.53GW）。
• 投资企业分布：国家能源集团、大唐集团、国家电投等企业获得较大规模指标。
• 户用光伏装机增长：8月新增户用光伏装机1846MW，同比增长82%，1-8月累计新增约9523MW，占光伏累计装机比重约43.3%。
• 海外市场需求：组件出口增长显著，9月组件出口金额同比增长55%，逆变器出口增长42.6%。
• 装机预测：2021-2025年风电年均新增装机量预计在34-57GW之间，2026-2030年预计在47-79GW之间。

关键信息

• 光伏与风电项目：17.18GW光伏、6.85GW风电、10万千瓦风光互补、50万千瓦光热。
• 组件招标价格：突破1.9元/W，中石化、山东能源集团、中核集团招标均价约1.917元/W。
• 政策支持：国家能源局推动整县分布式光伏试点，要求2023年前实现光伏发电比例目标。

电力设备与工控

主要观点

• 低压电器行业增长：未来五年复合增长率约7.5%，受工业复苏、新能源和通信等领域推动。
• 电网投资增长：2021年国网计划电网投资4730亿元，同比增长125亿元，推动智能化和绿色转型。
• “双碳”目标：国网将大力发展清洁能源，构建多元化供应体系，推动能源互联网建设。
• 工控行业趋势：智能制造发展加速，本土品牌逐步替代进口，提升市场占有率。

关键信息

• 投资结构变化：未来配网投资占比持续上升，智能化投资占比将大幅提升，预计五年内超万亿。
• PMI数据：2021年7月制造业PMI为50.4，持续位于荣枯线之上，制造业景气度提升。
• 工业机器人增长：2021年5-7月工业机器人产量同比增长50.1%、60.7%和42.3%。

投资建议

新能源车

• 重点推荐：锂（天齐锂业、赣锋锂业）、铜箔（诺德股份、嘉元科技）、隔膜（恩捷股份、星源材质）、电池（宁德时代、亿纬锂能）、其他电池材料（容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、中科电气、科达利、贝特瑞、新宙邦、天奈科技）、核心零部件（法拉电子、宏发股份、旭升股份、三花智控）。

新能源发电

• 光伏：一体化组件（天合光能、晶澳科技、隆基股份）、胶膜（福斯特、海优新材）、户用逆变器（锦浪科技、固德威、阳光电源）、正泰电器。
• 风电：零部件龙头（日月股份、新强联、金雷股份、广大特材）、二线整机（运达股份、明阳智能）、其他优质企业（天顺风能、金风科技、大金重工、中材科技）。
• 储能：电池储能系统（派能科技、宁德时代）、储能逆变器（锦浪科技、固德威、阳光电源）、建议关注德业股份、盛弘股份、永福股份、科士达。
• HJT布局：设备商（捷佳伟创、金辰股份、迈为股份）、电池制造商（华润电力）、银浆厂商（苏州固锝、帝科股份）、靶材（隆华科技）。

电力设备与工控

• 低压电器：国产化替代趋势明显，重点推荐良信股份、正泰电器，建议关注天正电气、众业达、宏发股份。
• 清洁能源：重点推荐国电南瑞、国网信通、亿嘉和、南网能源、涪陵电力、宏力达、威胜信息、金智科技、正泰电器、良信股份。
• 特高压：重点推荐平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、长缆科技。
• 工控：重点推荐汇川技术、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器，建议关注伟创电气、正弦电气。

风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 政策不及预期
• 光伏装机低于预期
• 原材料价格继续大幅上涨

本周组合

• 重点推荐：宁德时代、璞泰来、嘉元科技、诺德股份、中科电气、阳光电源、锦浪科技、固德威、国电南瑞、正泰电器、东方盛虹、恩捷股份、运达股份、新强联

图表目录

• 蔚来电池包性能：NEDC续航情况、三元铁锂标准续航电池包剖面、双体系SOC估算法、大功率DCDC
• 行业数据：新能源汽车月销量、光伏与风电装机情况、组件与逆变器出口情况、硅料价格走势
• 个股公告：新能源汽车行业及风光储行业重要公告

行业数据跟踪

• 新能源汽车：2019-2021年月销量、电芯价格、电解液/锂盐价格、铜箔价格、碳酸锂与正极磷酸铁锂价格
• 新能源发电：多晶硅致密料价格、光伏硅片价格、电池片价格、组件市场价格、光伏装机情况
• 电力设备与工控：低压电器市场规模及增速、低压电器市场规模（分行业）、电网投资金额、智能化投资情况

行业要闻及个股公告

• 新能源车：蔚来电池包发布、汇川技术增资、国轩高科回应掉电问题等
• 新能源发电：风光大基地项目发布、组件招标、风电项目进展等
• 电力设备与工控：低压电器白皮书发布、国网投资计划、智能制造规划等