20150828-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_国网追加283亿投资农网_特高压_新能源项目_11页_556kb

国网追加283亿投资农网、特高压、新能源项目总结

核心内容

本报告为电力设备与新能源行业周报，由渤海证券分析师伊晓奕发布。报告重点分析了近期行业动态、公司动态及市场表现，并给出投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：电力设备与新能源行业在本周下跌27.13%，跑输沪深300指数12.35个百分点，但估值已回归至2014年末水平，显示出估值优势。
• 行业前景：光伏、风电、特高压等行业稳健发展，核电重启带动国外订单增长，充电桩行业将随新能源汽车发展迎来新机遇，输配电价改革持续推进，能源互联网持续升级，行业具备题材性和成长性。
• 投资建议：建议投资者谨慎轻仓，关注超跌且具有业绩支撑的个股，推荐包括大连电瓷、东源电器、大洋电机、金风科技和东方能源在内的股票。

关键信息

行业动态

1. 光伏产品价格涨跌互现：

   • 光伏级多晶硅价格保持不变。
   • 156mm单晶硅片价格下滑0.32%，125mm单晶硅片价格下滑0.16%。
   • 太阳能电池、156mm多晶电池片、组件价格等产品价格上涨。

2. 国网追加283亿投资：

   • 国网将固定资产投资从4396亿元调增至4679亿元，增幅16%。
   • 投资重点包括农网升级改造、特高压及抽水蓄能项目、新能源接入等。
   • “十三五”电网规划中配网投资规模上调，新能源接入问题将被重视。

3. 发改委推进输配电价改革：

   • 新一轮电力体制改革加速，输配电价改革试点将扩围。
   • 10月底前将开展全国输配电价测算，明年出台省级电网输配电价核定办法。

公司动态

1. 中利科技：

   • 与铁岭市政府签订100亿元光伏合作协议，建设1GW太阳能光伏电站项目。
   • 铁岭市具备资源转型和循环经济优势，项目实施将提升公司盈利能力。

2. 天顺风能：

   • 与龙源南非工程公司签署2.9亿元风电塔架合同，涉及224.5MW风电项目。
   • 龙源电力是国内最早的新能源开发企业之一。

3. 合纵科技：

   • 中标国网多个项目，合计金额约1.7亿元，对2015年业绩有积极影响。

4. 智光电气：

   • 拟出资2100万元在山西设立子公司，专注于余热回收供暖及合同能源管理服务。

5. 合康变频：

   • 通过非公开发行股份和支付现金收购华泰润达100%股权，金额合计5亿元。
   • 华泰润达专注于节能环保和新能源技术，交易完成后将增强合康变频的盈利能力。

6. 长园科技：

   • 中标国网多个项目，合计金额达1.3亿元，涵盖继电保护、电缆附件、复合绝缘子等产品。

市场表现

• 指数表现：8月21日至27日，沪深300指数下跌14.78%，电力设备与新能源行业下跌27.13%。
• 估值情况：电力设备板块TTM估值为46.60倍，相对于沪深300的估值溢价率为307.70%，估值和溢价率大幅下降。
• 子行业估值：发电设备64.15倍，光伏37.50倍，风电41.48倍，核电47.74倍，整体估值优势明显。

投资建议

• 行业评级：看好。
• 公司推荐：大连电瓷、东源电器、大洋电机、金风科技、东方能源。
• 投资策略：建议投资者在市场企稳后关注本行业，以超跌且业绩支撑的个股为主。

估值与评级说明

重要声明

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