通信行业：国网部署2020工作，加码特高压、物联网和配网-20200302-东吴证券-14页_1mb

国网2020年重点工作任务总结

核心内容概述

国家电网有限公司于2020年印发《国家电网有限公司2020年重点工作任务》，涵盖电力物联网、特高压、配网、电网安全、改革攻坚、提质增效等10大类、31项具体工作内容。整体投资基调为“稳中求进”，即在控制成本与保障安全的前提下，推动电网高质量发展，特别是在电力物联网、特高压、配网、芯片/IGBT等关键领域实现结构性增长。

主要观点与关键信息

1. 投资基调与预期

• 投资基调：“稳中求进”，强调在降电价等背景下，国网经营压力加大，但新领导上任、疫情后基建恢复、以及“十三五”收官等因素推动投资超预期。
• 投资规模：预计2020年电网投资将明显超预期，长期维持在4500-5000亿元。
• 结构性增长：重点支持电力物联网、特高压、配网、芯片/IGBT等有利于降本增效、长线发展的领域。

2. 特高压建设加速

• 项目推进：2020年将核准剩余的2直4交特高压项目，预计带来200亿以上主设备订单。
• 核心设备订单：涉及换流阀、直流控制保护、换流变、GIS及主变压器等，预计超145-170亿元。
• 重点项目：包括白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江、南阳-荆门-长沙等特高压直流与交流工程。
• 复工情况：截至2020年2月24日，国网已复工1123项输变电工程，含四项特高压项目，进度超预期。

3. 电力物联网稳步推进

• 延续性：电力物联网是国网重点，延续2019年“泛在电力物联网”规划内容，如通信网建设、数据中台、智能电表等。
• 高质量发展：强调迭代顶层设计，对低效益项目叫停，推进平台化与生态化发展。
• 投资增长：预计2020年电力物联网投资力度在19年基础上明显增长。

4. 配网建设加速

• 目标：2020年配网自动化覆盖率有望达到80%，城市供电可靠度提升至99.88%，农村供电可靠度提升至99.72%。
• 挑战与机遇：分布式能源接入、充电桩等对配网带来新挑战，但自动化率仍有提升空间，预计2020年配网建设继续推进。

5. 改革与管理优化

• 资本运作：引入社会资本，推进混改、资产剥离重组。
• 内部改革：深化“放管服”清单，推进股权激励、授权放权，激活产业单位活力。
• 治理提升：强化党建、党风廉政建设，推动领导队伍建设。

6. 科技创新与新兴业务

• 重点方向：电力芯片、IGBT、智能传感器等关键核心技术攻关。
• 新兴业务：实施12个新兴业务培育专项方案，推动综合能源服务、车联网、能源互联网等。

7. 投资建议

• 推荐公司：国电南瑞（受益于电力物联网与特高压建设）。
• 建议关注：长高集团、平高电气、许继电气、炬华科技、国网信通、长缆科技、中国西电、远光软件、林洋能源、海兴电力等。
• 风险提示：宏观经济下行，电网投资不及预期。

重点领域与项目进展

特高压建设

• 项目核准与开工：预计2020年核准剩余2直4交项目，开工进度加快。
• 核心设备供应商：国电南瑞、许继电气、平高电气等受益于特高压建设带来的订单增长。

电力物联网

• 重点方向：包括国网云、数据中台、通信网标准、智能电表、营销2.0等。
• 高质量发展：强调效益导向，对低效益项目进行优化调整。

配网建设

• 自动化率：2020年目标配网自动化覆盖率80%，城市与农村供电可靠度目标分别为99.88%和99.72%。
• 挑战与应对：分布式能源接入、充电桩等对配网提出新要求，自动化率仍有提升空间。

调度系统升级

• 新一代调度系统：分五个层级，市场规模约200亿元，分5-8年确认。
• 推进情况：2020年将稳步推进，国电南瑞在该领域具有主导地位。

公司估值与投资建议

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济下行，可能导致电网投资不及预期。
• 政策风险：电力改革与投资政策的不确定性可能影响项目推进。
• 技术与市场风险：电力物联网等新兴业务存在技术实施与市场接受度的挑战。

总结

国网2020年重点任务体现了在稳中求进的投资基调下，对特高压、电力物联网、配网建设等领域的高度重视。通过推进重点项目、加强科技创新、深化内部改革，国网有望实现电网高质量发展，带动相关企业业绩增长。投资建议关注国电南瑞等核心设备供应商，同时留意长高集团、平高电气、许继电气等企业的结构性增长机会。