20150403-渤海证券-电力设备与新能源行业_周报-国网大力推进特高压建设_17页_577kb

国网大力推进特高压建设行业周报总结

核心内容概述

本报告为2015年4月3日发布的电力设备与新能源行业周报，分析师伊晓奕对行业动态、公司信息及市场表现进行了分析，指出电力设备与新能源行业正处于变革与发展的黄金阶段，行业整体表现优于大盘，特高压建设、光伏、风电、核电等子行业均有积极发展信号。

主要观点

• 行业整体表现强劲：2015年3月27日至4月2日期间，电力设备与新能源行业涨幅达12.13%，跑赢沪深300指数7.71个百分点，其中电能表和风电设备板块涨幅居前。
• 行业估值无优势：电力设备板块TTM估值为58.15倍，相对于沪深300的估值溢价率达311.24%，行业估值无明显优势。
• 行业前景看好：光伏行业尤其是分布式光伏有较大增长空间，风电保持稳健增长，核电重启信号明确，特高压建设加速，充换电政策利好预期，电力改革推动售电端放开，能源互联网迎来发展机遇。
• 投资建议：本周推荐股票池包括大连电瓷、经纬电材、正泰电器、积成电子、许继电气、彩虹精化和圣阳股份，分别给予“买入”、“增持”等评级。

关键行业动态

1. 光伏产品价格小幅下滑

• 光伏级多晶硅价格下降幅度超过2%。
• 多晶硅片、单晶硅片和太阳能电池价格微降，其中多晶电池片价格降幅大于单晶电池片。
• 本周光伏产品价格下降幅度大于上周。

2. 工信部发布光伏制造规范

• 《光伏制造行业规范条件（2015年本）》从八大方面加强行业管理，推动产业转型升级。
• 要求企业具备省级以上研发机构，每年研发投入不低于销售额的3%。
• 强调资源综合利用、环境保护、质量管理等要求，限制单纯扩大产能的项目。

3. 核电重启，红沿河核电厂5号机组开工

• 2015年3月29日，红沿河核电厂二期项目5号机组正式开工，是自2012年以来首个新核准核电项目。
• 采用ACPR1000改进型技术，具备能动和非能动双重安全保障，安全指标达到国际领先水平。
• 二期项目将由中电投主导，中广核参与，不影响工程建设和运维。

4. 国家电网推进特高压建设

• 国家电网2015年投资计划为4202亿元，主要用于特高压和电网互联互通。
• 蒙西-天津南1000千伏特高压交流输变电工程于2015年1月获得核准，计划2016年建成。
• 特高压建设将带动输变电装备制造业产值增长，并促进区域经济发展。

关键公司动态

1. 华西能源签订11.83亿元EPC合同

• 与巴基斯坦GrangePower Limited公司签订150MW燃煤电站EPC合同，合同金额约11.83亿元。
• 项目将在2015-2017年执行，将对公司经营业绩产生积极影响。

2. 恒顺众昇签约中印政府支持协议

• 在“中国-印度尼西亚经济合作论坛”期间，公司签署中印政府支持协议，为印尼项目提供政策保障。
• 协议内容涵盖公司正在建设的综合工业园、电厂、冶炼厂等项目。

3. 上风高科拟17亿元收购宇星科技

• 拟发行股份及支付现金收购宇星科技100%股权，总金额17亿元。
• 交易完成后，公司转型为“环保业务主导，制造业务为支撑”的双主业结构，预计未来三年净利润增长目标明确。

4. 摩恩电气收购易缆网

• 收购上海特种电线电缆（集团）有限公司持有的易缆网16%股权，持股比例提升至51%。
• 易缆网将成为公司“制造+互联网”双主业发展的重要平台，推动行业信息透明化和健康发展。

5. 阳光电源与阿里云签订战略合作协议

• 与阿里云合作，共同推进智慧光伏电站、能源互联网、云计算、大数据等领域发展。
• 合作有效期为3年，将提升公司在光伏逆变器行业的市场地位和竞争力。

6. 易事特签订200兆瓦光伏电站项目投资框架协议

• 与新疆生产建设兵团第三师44团签署200兆瓦并网光伏电站项目投资框架协议。
• 项目将为公司带来新的收入来源和利润增长点。

7. 通光线缆中标国家电网6842万元工程

• 中标锡盟-山东1000千伏交流特高压输电线路工程，金额合计6842万元。
• 项目将对公司2015年经营业绩产生积极影响。

8. 特锐德签4亿元光伏项目合同

• 与华融金融租赁、山东冠丰高效农业光伏公司签订4亿元EPC合同。
• 若项目在2015年内完工，将为公司贡献约3.4亿元收入。

9. 大连电瓷预中标9370万元国网集采项目

• 在国家电网“锡盟-山东”特高压工程中预中标瓷绝缘子项目，金额约9370万元。
• 项目将对公司2015年经营业绩产生积极影响。

10. 银星能源获准建设太阳山风电场项目

• 宁夏银星能源吴忠太阳山风电场项目获宁夏发改委核准，建设规模为50MW。
• 项目资本金占比20%，其余部分通过银行贷款解决。

年报预披露情况

投资评级说明

重要声明

本报告信息来源于已公开资料，渤海证券对信息的准确性和完整性不作保证，也不保证信息未经更新。报告不构成任何证券买卖建议，不提供任何投资担保。渤海证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券，也可能为其提供投资银行或财务顾问服务。未经授权，任何人不得发布或复制本报告内容。