20240408-东方证券-远光软件-002063.SZ-年报点评_合同资产大幅增长_公司增长动力稳健_5页_361kb

远光软件年报分析总结

关键事件

远光软件（股票代码002063SZ）发布2023年年报，财务表现强劲。全年营收2389亿元，同比增长1242%；归母净利润344亿元，同比增长668%；扣非净利润329亿元，同比增长680%；毛利率达57.21%，增长15.3个百分点。Q4单季度营收827亿元，同比增长599%。

财务表现分析

报告指出，2023年合同资产余额增至712亿元，同比增长3,1149%，主要因为已交付项目未获客户确认，反映国网数字化转型需求旺盛，一旦确认将推动2024年营收增长。研发投入60亿元，同比增长327%，研发费用率251%，连续十年占营收比例超20%，累计近40亿元，强化了自主技术，确保在电力企业数字化转型中的竞争优势。

公司优势

作为国家电网成员单位，公司由国网数科控股，国务院国资委实际控制，确保经营稳定性和持续性。叠加资本平台与国企混改优势，利于规模扩张。随着国网ERP国产替代启动，公司有望在信创浪潮中把握机遇。

新产品与发展

公司加速DAP产品在国网系统的试点运行，推动企业核心系统替换升级。推出大语言模型“远光智言”，为企业赋能，提供高质量增长动力。

预测与估值

基于年报数据，预测2024-2026年归母净利润分别为468亿元、586亿元、693亿元，调整原预测。根据可比公司估值，公司2024年合理PE为26倍，目标价650元，维持买入评级。

风险提示

主要风险包括改革不及预期、能源信息化政策变动以及市场竞争加剧。