20221027-华安证券-远光软件-002063.SZ-前三季度业绩稳定_看好电力信息化长期发展_4页_419kb

远光软件2022年三季报总结

核心内容

远光软件在2022年前三季度业绩稳定，收入与利润均保持增长态势，且费用率控制良好，显示出公司良好的运营效率和盈利能力。公司作为电力信息化领域的领先企业，持续深化产品技术，拓展新业务，把握行业发展趋势，长期发展潜力显著。

主要观点

• 业绩表现良好：2022年前三季度，公司实现营业收入13.44亿元，同比增长17.41%；归母净利润1.47亿元，同比增长2.96%；扣非归母净利润1.37亿元，同比增长0.2%。
• 费用率优化：销售费用率和管理费用率分别同比下降3.89pct和1.55pct，费用控制能力提升。
• 研发投入加大：研发费用3.64亿元，同比增长19.13%，研发费用率达27.12%，主要用于虚拟电厂平台、“区块链企业应用服务平台”等项目。
• 新老业务协同发展：公司在电力信息化领域深耕多年，已推出YG-DAP并在国网数科实现全模块应用，同时拓展智慧能源、区块链与人工智能等新业务，增强公司竞争力。
• 行业前景广阔：在“双碳”目标推动下，电力系统加速转型，电力信息化成为优质赛道。预计国网“十四五”期间智能化投资占比将达14%，总投资额突破3000亿元。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计公司2022-2024年分别实现收入22.7/27.8/33.9亿元，归母净利润3.6/4.5/5.6亿元，净利润率持续提升，估值指标逐步下降，反映市场对其未来增长的信心。

关键信息

财务数据概览

财务比率分析

业务拓展方向

• 电力信息化：公司持续深化电力行业信息化建设，产品技术不断迭代，服务电力行业超过30年。
• 智慧能源：与国网数科深度融合，参与网上国网市场化售电e助手等项目，并成功中标国家电投集团碳排放管理系统项目。
• 新技术应用：积极布局区块链与人工智能，累计有9款区块链产品备案，人工智能专利近110个，软硬件机器人百余款。
• 产品发展：YG-DAP已在国网数科实现全模块应用，并在山西、辽宁等省管产业单位开展试点。

风险提示

• 研发突破不及预期
• 下游投入不及预期
• 项目交付不及预期

投资评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上

分析师信息

• 尹沿技：华安证券研究总监、研究所所长，TMT首席分析师，多次获得新财富、水晶球最佳分析师。
• 王奇珏：华安计算机团队联席首席，上海财经大学本硕，7年计算机行研经验，2022年加入华安证券研究所。
• 张旭光：凯斯西储大学金融学硕士，主要覆盖电力信息化及科学仪器，2021年加入华安证券研究所。

重要声明

• 本报告数据来源于市场公开信息，分析师对信息准确性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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