20180820-东兴证券-建材建筑行业周报_估值业绩PK_寻找新平衡_24页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

2018年8月20日发布的建材建筑行业周报指出，建材行业整体表现承压，但部分细分领域如水泥和玻璃价格出现反弹迹象。行业估值与业绩之间的博弈仍在持续，分析师赵军胜认为，虽然市场对需求持续性存在担忧，但短期需求超预期推动了价格上涨，因此仍看好业绩支撑下的优势个股。

主要观点

• 水泥市场：上周全国水泥价格环比上涨0.85%，部分区域如安徽、江西、湖北、河南和江苏北部价格上涨20-50元/吨，而哈尔滨和昆明等地价格略有回落。价格上涨主要受低库位和企业限产影响，同时7月房地产数据超预期推动需求回升，预计后期水泥价格将继续稳中有升。

• 玻璃市场：上周浮法玻璃市场价格小幅上涨，光伏玻璃市场波动有限，但需求整体不旺，厂家订单稳定。无碱粗纱产能可能增加，电子纱价格暂时维稳。玻璃市场存在一定的上涨动力，但市场对需求持续性仍持观望态度。

• 行业动态：多地出台政策加强房地产调控，如四川加强房价地价联动机制，河北将水泥玻璃列为“走出去”重点项目，京津冀地区实施大气污染治理限产措施，银保监会支持基础设施补短板推动有效投资增长。

• 投资策略：分析师推荐海螺水泥（10%）、金晶科技（10%）、中国巨石（10%）、北新建材（10%）、华新水泥（10%）、帝欧家居（15%）、伟星新材（15%）、东易日盛（10%）和万年青（10%）等个股，认为其具备业绩支撑和估值修复机会。

• 风险提示：市场对旺季需求的持续性和强度存在担忧，若实际表现不及预期，可能影响估值修复。

关键信息

行业表现

• 申万建筑材料指数：上周涨幅为-6.87%，低于沪深300指数1.72个百分点。
• 行业组合表现：上周涨幅为-6.73%，略高于行业基准指数0.14个百分点。

公司表现

• 涨幅靠前公司：华塑控股、罗普斯金、华建集团、深天地A、*ST狮头、松发股份、韩建河山、塔牌集团。
• 跌幅靠前公司：恒通科技、金圆股份、西部建设、瑞泰科技、华新水泥、同力水泥、北新建材、九鼎新材、东方雨虹、万年青、海南瑞泽。

水泥价格与库存

• 全国水泥价格：上周环比上涨0.85%，部分区域价格上涨，部分价格回落。
• 全国水泥库容比：上周为58.56%，环比下降0.32%。

玻璃市场

• 玻璃价格指数：中国玻璃综合指数环比上涨0.76%，中国玻璃价格指数环比上涨0.62%，市场信心指数环比上涨1.37%。
• 浮法玻璃库存：全国浮法玻璃生产线库存下降至3130万重箱，开工率为64.67%。
• 光伏玻璃市场：需求不旺，但厂家订单稳定，部分走货略有好转。

玻纤市场

• 无碱粗纱：市场运行平稳，产能可能增加，价格暂时维稳。
• 电子纱：市场需求平稳，但长线存在下调预期。

行业评级

• 公司投资评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。

推荐公司及权重

行业动态概览

数据来源

• 数据来源：wind、东兴证券研究所
• 行业资料：来自多个地区和全国的水泥、玻璃、玻纤市场数据
• 政策信息：来自地方政府和国家发改委、银保监会等官方渠道