建材行业周报：水泥价格接近阶段性底部，玻璃上涨或到尾声_14页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

本报告为2019年8月7日发布的建材行业周报，对水泥、玻璃等主要建筑材料市场进行了分析，并对行业走势、个股表现、产能变化、风险提示等内容进行了总结。

主要观点

• 水泥市场：水泥价格接近阶段性底部，部分区域价格仍有下滑，但市场下行趋势放缓，局部地区出现回升迹象。水泥需求短暂好转，市场出现止跌回升信号，预计8月初将有所回升。
• 玻璃市场：玻璃价格涨跌互现，市场交投平稳，南北差异加大。华北市场需求偏淡，沙河地区多数厂家市场价格走低，整体出货减缓，库存小幅增加，价格上涨势头预计到尾声。
• 行业整体表现：建材指数本周小幅下跌，跌幅高于大盘，板块整体估值下降，市场信心尚可，但玻璃板块关注度相对较低。
• 个股表现：本周建材板块个股普遍下跌，九鼎新材涨幅居前，主要受正威集团入股影响。北新建材、伟星新材被重点推荐。

关键信息

水泥价格与库存

• 水泥市场价格指数小幅下跌，截至8月1日为1,177.04点，较上周下跌1点，较去年同期微幅下跌2.58%。
• 华东和西南沿江区域熟料库存偏紧，熟料价格受到一定推动。
• 全国熟料库存均值为56.97%，较上周下降1.69个百分点。
• 水泥磨机开工负荷均值为63.25%，环比上升1.10个百分点。

玻璃价格与库存

• 全国浮法玻璃生产线共计298条，其中在产240条，日熔量159,335吨，环比增加900吨。
• 本周点火复产1条，无冷修及改产生产线。
• 华北市场需求偏淡，走货放缓，沙河地区多数厂家市场价格走低，迎新、安全出厂报价下滑。

产能与供给

• 水泥产能：河北冀中南区域熟料线计划8月份停窑10天，山西晋城、长治因国庆禁用炸药申请错峰停窑时间延长。
• 玻璃产能：本周无玻纤产能变动。
• 水泥错峰停窑：各区域根据季节和环保政策进行错峰停窑，如东北、华北、华东、华中、华南、西南、西北等地区均有不同时间的停窑安排。

重点推荐

• 北新建材：主营石膏板，产能全球第一，国内市占率超过一半。受益于行业结构改善、装配式建筑发展及二次装修需求，财务状况稳健。
• 伟星新材：渠道优势明显，采用“工程+零售”双轮驱动战略，产品结构持续优化，区域结构趋于均衡。

风险提示

1. 房屋竣工未有改善，房企资金趋紧，部分项目可能无法按计划竣工。
2. 地产需求进一步下探，居民现金余额下滑，终端需求不足。
3. 环保限产放松可能对水泥价格支撑因素造成冲击。
4. 旧改推进不及预期，2020年起投资规模存在不确定性。
5. 玻璃基本面数据回落，板块关注度较低，业绩修复存在不确定性。

行业数据与新闻

• 水泥产量：6月份平板玻璃产量8,210万重箱，同比增长9.7%；1-6月份累计产量46,217万重箱，同比增长6.8%。
• 玻璃市场：部分区域因前期停产影响，7月下旬之后价格有所回落。

附录信息

• 上市公司估值表：列出了部分建材行业上市公司2018年和2019年的每股收益、市盈率、每股净资产等财务指标，供投资者参考。
• 图表目录：包括水泥价格变动、平板玻璃库存变动、建材行业走势、主要板块涨跌幅与估值等图表，为行业分析提供数据支持。

总结

本报告指出水泥市场已接近阶段性底部，玻璃市场上涨势头减弱，整体行业面临一定下行压力。同时，重点推荐北新建材和伟星新材，认为其具备较强的增长潜力。风险提示方面，重点关注地产开工下行、玻璃基本面数据回落等风险因素。投资者需关注行业动态及政策变化，以做出合理的投资决策。