20160904-东兴证券-建材建筑行业周报_周期后半段的时间也许比我们预期的要长些_21页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概览

2016年9月4日发布的建材建筑行业周报指出，周期后半段的时间可能比预期更长，行业整体仍处于需求改善但未来预期悲观的阶段。水泥、玻璃及玻纤市场表现各有不同，部分区域价格持续上涨，而部分市场则面临需求疲软和价格松动的问题。同时，报告推荐了多个建材建筑行业的公司作为投资组合，并对市场走势进行了分析。

主要观点

• 周期后半段的预期：行业进入周期后半段，需求改善但未来预期悲观，价格底部修复成为常态。
• 水泥市场：全国水泥价格继续上涨，环比涨幅1.1%。尽管下游需求尚未明显反弹，但随着9月工程项目进入正常施工期，需求有望逐步提升，推动价格继续上涨。
• 玻璃市场：浮法玻璃价格继续上涨，涨幅5.04%，但交投氛围减弱，多地厂家走货放缓。光伏玻璃市场微跌，市场观望情绪浓厚。玻璃纤维市场运行偏弱，需求疲软，价格松动。
• 行业指数表现：上周申万建筑材料指数下跌0.87%，组合涨幅为-0.19%，高于行业基准指数0.69个百分点。组合中部分公司表现优于行业整体。
• 投资策略：本周继续推荐北新建材、东方园林、伟星新材、东方雨虹、东易日盛、葛洲坝和海螺水泥，组合权重分别为15%、15%、15%、15%、15%、10%和15%。
• 行业动态：多个地区水泥价格上调，但出货情况不一，部分区域库存下降，部分仍处于高位。玻璃市场整体上涨，但部分细分市场如光伏玻璃表现疲软。

关键信息

上周行业要闻

• 陕西120个公路项目集中开工：总投资近256亿元，包括119个普通公路项目和宝鸡至坪坎高速公路项目。
• 中材集团与中材集团重组：刘志江表示，中材集团年底将与中国建材完成重组，以提升研发设计能力和创新水平。

水泥市场情况

• 全国水泥均价上涨1.1%：山西、福建、湖北、广东、广西、四川等地价格上调10-30元/吨。
• 区域市场表现：
  • 华北：价格稳定，出货量在8-9成。
  • 东北：价格平稳，但出货量偏弱。
  • 华东：价格上调，库存下降。
  • 中南：价格继续上调，库存环比下降。
  • 西南：部分企业上调价格，库存维持高位。
  • 西北：价格平稳，市场竞争加剧。

玻璃市场情况

• 浮法玻璃均价上涨5.04%：均价为1562元/吨，但交投氛围减弱。
• 光伏玻璃微跌：市场缺乏利好支撑，等待观望情绪浓厚。
• 玻璃纤维市场偏弱：无碱粗纱多数品种价格松动，中碱粗纱价格走低，市场成交平平。

行业数据

• 水泥库存：上周全国水泥库容比为66.19%，环比下降0.81个百分点。
• 玻璃数据：上周浮法玻璃库存为3,167.00万重量箱，开工率为68.47%，在产产能为9.41亿重量箱。
• 行业评级：行业评级为中性，公司评级为中性或推荐，具体取决于相对沪深300指数的收益表现。

投资策略与推荐

推荐组合

行业涨跌幅排名

• 建材行业：上周涨幅为-0.69%，排名全行业第20位。
• 建筑行业：上周涨幅为0.02%，排名行业第8位。

行业动态与市场趋势

• 水泥市场：各区域价格上调，但多数企业出货仍低于8成，主要受G20影响。
• 玻璃市场：浮法玻璃价格继续上涨，但光伏玻璃微跌，市场观望情绪浓厚。
• 玻纤市场：整体运行偏弱，需求不济，价格松动，预计供应过剩局面仍将持续。

赵军胜分析师简介

• 学历：中央财经大学经济学硕士。
• 从业经历：自2008年进入证券行业，2011年加盟东兴证券，从事建材、建筑行业研究。
• 荣誉：多次获得“天眼”中国最佳证券分析师评选奖项，2015年华尔街见闻金牌分析师评选中线选股行业第2名。

分析师承诺与免责声明

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