20230416-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_贵金属持续推荐_关注镁和电解铝减产_19页

证券研究报告·有色金属行业跟踪周报总结：

• 行业表现：本周有色金属（申万）指数上涨317%，其中贵金属、铜、铝等细分领域涨幅显著，分别达75.2%和6.88%；沪深300指数下滑0.76%，显示相对强势。
• 核心推荐：继续推荐贵金属板块，因美国CPI数据低于预期和加息尾声推升黄金和白银价格；关注电解铝减产风险（云南限电可能引起限产），以及镁价上涨机会（兰炭整改导致供应紧缩）。
• 市场动态：铝需求旺盛，库存去库7%，吨铝盈利扩张200元；铜去库持续，需求端良好；小金属中镁价上涨，钼和五氧化二钒价格下探；稀土、锂、钴等受需求疲软影响价格弱势。
• 风险提示：经济增长不及预期和美国流动性转向可能冲击市场。
• 数据亮点：贵金属价格上行支持推荐，铝价或因限产进一步上涨；锌库存下降，锡市场震荡。
• 政策与事件：云南可能电解铝限产、河南再生铅锌产业转型规划等，影响特定金属供需。