20230831-开源证券-杭可科技-688006.SH-中小盘信息更新_盈利能力显著提升_全球化布局加速_4页_873kb

杭可科技投资分析总结

公司评级与当前股价

杭可科技（688006SH）维持“买入”评级，当前股价为27.30元/股。2023年上半年营收同比增长847%，归母净利润大幅增长，预计2023-2025年归母净利润分别为934亿、1415亿和1758亿元，EPS分别为21.7元、32.8元和40.8元/股，对应PE分别为126倍、83倍和67倍。

财务表现

2023年上半年，公司营收2121亿元，净利润增长显著，但Q2增长放缓，可能受海外需求影响。盈利能力大幅提升，毛利率和净利率分别提升902pct和1009pct至39.70%和22.43%，期间费用率下降839pct至22.9%，研发费用率高达58.6%，聚焦锂电池设备创新。

全球化布局

公司强化国内合作，与亿纬锂能、比亚迪等深化合作；同时推进国际化，与三星、LG等客户深化关系，并建设海外工厂，2023年在瑞士发行GDR用于海外扩张，旨在提升全球领先地位。

风险提示

潜在风险包括订单不及预期和行业竞争加剧，可能导致业绩下滑。

估值与预测

基于财务模型，预计未来营业收入和净利润持续增长，毛利率稳定在35%以上，ROE及EPS逐年上升，P/B比率显示资产价值提升，支持长期投资逻辑。