20181017-信达证券-石油开采行业周报_2018年第十三期专题报告-预计美国原油库存超预期增加_信达同华尔街分歧49万桶__7页_1mb

美国原油库存预测分析总结

核心内容概述

本报告由信达证券石化研究团队发布，主要分析2018年10月5日至10月12日美国原油库存的变化预测。信达证券通过构建并综合四大模型（美国原油产量模型、美国炼厂开工及需求模型、基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型、基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型）对库存变化进行了预测，认为该周美国原油库存将增加183万桶，高于华尔街一致预期的134万桶，与EIA公布的库存变化接近。

主要观点

• 信达预测模型：信达证券采用多种技术手段构建预测模型，以提高对美国原油供需及库存变化的预判能力。
• 库存预测结果：
  • 总供应：16.81百万桶/日
  • 总需求：16.55百万桶/日
  • 库存变化：增加183万桶
• 华尔街预期：华尔街四大机构（彭博、路透社、华尔街日报、普氏）对同一周的库存变化预测分别为90.9万桶、110万桶、150万桶和185万桶，取平均值为134万桶。
• 与EIA对比：信达预测与EIA实际公布的库存变化（599万桶）相比，误差较小，说明模型具备一定的准确性。
• 对油价的影响：若库存变化接近信达预测，油价在数据公布后可能会出现震荡走势。

关键信息

预测模型构成

1. 美国原油产量模型：用于分析原油产量变化。
2. 美国炼厂开工及需求模型：用于分析炼厂加工量和国内需求。
3. 基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型：用于监测原油进出口动态。
4. 基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型：用于实时跟踪陆地库存变化。

历史预测回顾

• 在2018年10月11日发布的报告中，信达预测2018年9月28日至10月5日美国原油库存增加358万桶，华尔街预期为增加195万桶，而EIA实际公布为增加599万桶，信达预测与EIA数据更接近。

风险因素

• 需求不及预期：可能影响库存变化。
• 产量不及预期：可能导致库存增加。
• 地缘政治：可能对全球市场产生影响。
• 技术误差：卫星扫描精度误差、油轮进出港追踪定位误差、阿拉斯加产量季节性波动误差。

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工行业首席分析师，第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名，研究领域覆盖能源政策、油气、煤炭、化工、电力、新能源等。
• 许隽逸：研究助理，拥有14年石油化工行业研究和投资经验，曾任职于美国能源公司。
• 陈淑娴：研究助理，北京大学数学与经济学双学位，专注于石油化工行业研究。
• 洪英东：研究助理，清华大学工学博士，从事中小企业和石油化工行业研究。

联系方式

风险提示与免责声明

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