20210403-兴业证券-钢铁行业周报_钢价上涨_春季或震荡上行_17页_3mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现积极，钢材价格普遍上涨，行业利润持续改善。同时，碳中和政策对行业造成较大影响，推动供给侧改革。行业分析师建议继续关注钢铁板块，特别是具备成本优势、盈利能力强和估值低的标的。

主要观点

• 钢材价格上涨：本周国内钢材价格指数（CISA）上涨，螺纹钢、热轧、冷轧、中板等主要品种价格均上涨，涨幅在1.6%至6.5%之间。螺纹钢价格持续上涨，累计涨幅达8.2%。
• 利润改善：本周螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比上涨146元/吨、261元/吨和121元/吨。电炉钢利润也有所上涨。
• 库存下降：钢材总库存环比下降4.8%，螺纹钢、热轧和冷轧库存均有所下降。
• 碳中和政策影响：钢铁行业碳达峰目标初步确定为2025年前实现碳排放达峰，2030年前较峰值降低30%。政策推动供给侧改革，限制产能，提高行业利润。
• 国际钢材市场：美国和欧洲钢材价格普遍上涨，日本和中东价格也有不同幅度的上涨或持平。
• 原材料价格波动：铁矿石价格上涨，焦炭价格下降，废钢价格上涨。铁矿石海运费上涨，尤其是西澳-青岛航线。
• 钢厂生产情况：钢厂开工率和产能利用率环比下降，但电炉钢产量上升，利润保持高位。
• 下游行业表现：房地产投资和工业增加值增长，但房屋新开工面积下降。汽车和家电产量增长，显示需求端持续改善。
• 风险提示：需关注地产用钢需求断崖式下滑、钢价大幅下跌及原材料价格大幅波动等风险。

关键信息

钢材价格

• 螺纹钢:HRB40020MM: 5010元/吨，上涨3.7%
• 热轧:3.0热轧板卷: 5550元/吨，上涨6.5%
• 冷轧1.0: 5870元/吨，上涨3.2%
• 中板:普20mm: 5370元/吨，上涨4.3%

原材料价格

• 铁精粉价格:迁安(66%干基含税): 1187元/吨，下降4.0%
• 青岛港:印度:粉矿(63%): 1110元/吨，上涨1.8%
• 铁矿石海运费:巴西图巴朗-青岛: 21.33元/吨，上涨1.4%
• 铁矿石海运费:西澳-青岛: 9.92元/吨，上涨7.5%

库存情况

• 螺纹钢总库存: 1170.43万吨，下降4.8%
• 热轧总库存: 271.42万吨，下降4.4%
• 钢材全部库存: 1968.80万吨，下降4.8%

利润情况

• 螺纹钢吨毛利: +146元/吨
• 热轧吨毛利: +261元/吨
• 冷轧吨毛利: +121元/吨
• 电炉钢利润: 环比上涨

碳中和政策

• 钢铁行业碳达峰目标: 2025年前达峰，2030年前较峰值降低30%
• 预计实现碳减排量: 4.2亿吨
• 行业压力: 政策比国家整体达峰战略提早5年，供给侧改革力度强于以往

市场表现

• SW黑色金属指数周环比上涨2.8%
• 沙钢、首钢、柳钢等钢厂上调价格，推动价格上涨
• 本周涨幅靠前的股票: 华菱钢铁、新钢股份、鞍钢股份等

行业评级与投资建议

• 维持行业评级“推荐”
  • 普钢：建议关注估值低、分红高、下游多元分散风险的中厚板标的，如南钢股份、华菱钢铁；建议关注成本优势显著、盈利能力强的长材标的，如方大特钢、三钢闽光。
  • 特钢：建议关注中信特钢、永兴材料、久立特材。
  • 高温合金：建议关注ST抚钢、应流股份。

风险提示

• 地产用钢需求断崖式下滑
• 钢价大幅下跌
• 原材料价格大幅波动

图表说明

• 图1至图23展示了钢材价格、库存、利润、原材料价格及国际钢材市场等多方面的数据变化趋势。
• 表1至表6提供了钢材价格、国际钢材价格、原材料价格及下游行业指标等详细数据。

总结

本周钢铁行业在供需紧平衡、碳中和政策及市场情绪推动下，钢材价格普遍上涨，利润持续改善，库存下降，行业基本面良好。分析师建议维持“推荐”评级，关注具备成本优势和盈利潜力的钢铁企业。同时，需警惕地产用钢需求下滑、钢价下跌及原材料价格波动等风险。