20210617-粤开证券-流动性观察_北上流入规模放缓_关注科技成长风格（2021年第10期）_16页_1mb

粤开证券投资策略总结（2021年6月17日）

核心观点

• 北上资金在5月下旬大幅加仓后，6月上旬整体进场意愿有所放缓，净买入规模不大，但日均交易总额增长，显示资金博弈现象。
• 北上资金交易结构偏好深股通，净买入集中于该板块，且近三个月北上资金交易额占比稳步增长。
• 外资在市场风格轮动背景下，加仓电气设备、银行板块，减持医药生物、食品饮料板块。
• 大金融板块（如招商银行、中国平安）受到外资青睐，处于低估值状态。
• 科技成长风格在配置方向上值得关注，科技板块具备滞涨与PEG策略较优的双重属性。
• 细分行业方面，关注TMT、化工、有色、新能源车等。

市场资金状况

行业表现统计

• 6月上旬（6月1日-6月16日），市场整体回调，行业表现分化。
• 采掘板块逆势上涨，涨幅达4.99%。
• 综合、通信板块涨幅分别为3.53%和2.23%。
• 休闲服务、有色金属、非银金融、医药生物板块跌幅超6%，其中休闲服务跌幅最大，达10.77%。

市场成交分析

• 6月上旬上证日均成交额为4433.24亿元，较5月增长10.89%。
• 深证日均成交额为5407.51亿元，较5月增长12.44%。
• 创业板日均成交额为2025.57亿元，较5月增长26.46%。

二级市场流动性情况

北上资金监测

• 北上资金6月净买入额为10.5亿元，其中深股通净买入12.23亿元，沪股通净卖出1.73亿元。
• 北上资金日均交易总额增长至1063.33亿元，较5月增长13.66%，占A股成交额比重为10.81%。
• 外资净流入前五行业：电气设备、银行、计算机、电子、采掘，净流出前五行业：医药生物、食品饮料、有色金属、非银金融、建筑材料。
• 北上十大重仓股中，招商银行、中国平安、恒瑞医药、平安银行获得增持。

基金规模监测

• 截至6月16日，基金总数已突破8000只，达到8067只，份额达19.5万亿份。
• 股票和混合型基金占比62.5%，份额达5.44万亿份。
• 6月上旬新成立基金13只，其中11只为股票和混合型基金，发行份额合计388.48亿份。

融资融券监测

• 截至6月16日，两融余额为17337.64亿元。
• 6月上旬沪深两市日均融资买入额为849.52亿元，较5月增长6.9%。
• 日均融券卖出额为42.54亿元，较5月增长10.5%。
• 计算机、电子、电气设备、化工板块融资净买入居前，最大净买入为55.4亿元。

一级市场流动性情况

• 6月A股市场共有26家公司IPO上市，募资总额为382.3亿元。
• 本周（6月14日-6月20日）上市新股中，齐鲁银行、爱玛科技、N可靠募资规模较大，分别为24.55亿元、18.11亿元、8.79亿元。
• 近期IPO募集规模较为稳定，对市场抽水效应有限。

产业资本变化

限售股解禁

• 6月为A股今年解禁规模最大的月份，预计解禁金额达8645.76亿元，环比增长85%。
• 当周解禁公司63家，解禁规模为715.5亿元，较上周有所下滑。

二级市场增减持

• 6月上旬二级市场合计公告净减持290亿元。
• 医药生物、计算机、汽车、机械设备、化工板块减持市值居前。
• 永辉超市增持参考市值最高，达13.7亿元。
• 比亚迪、药明康德、石头科技等企业减持市值较高，其中比亚迪遭减持34.3亿元。

公开市场操作及利率

央行公开市场操作

• 5月22日至6月18日，净投放量为-200亿元，显示市场流动性有所收紧。

利率走势

• 中债10年国债收益率和美国30年国债收益率走势显示，中美国债利率均有所波动，但未出现明显趋势性变化。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅为基准。

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：以报告发布日后12个月内行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅为基准。

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

分析师简介

• 陈梦洁，硕士研究生，2016年加入粤开证券，现任首席策略分析师，执业编号：S0300520100001。

分析师声明

• 作者具有证券投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

信息披露

• 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001。

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