20230330-上海证券-金融工程周报_北上持续流入电子_计算机热浪开始降温_12页_557kb

报告摘要

本报告为上海证券金工团队发布的金融工程周报，内容涵盖A股与港股的量化选股、行业轮动分析、外资与内资监测，以及大类资产配置建议。报告基于多种数理模型和数据指标，为投资者提供当前市场趋势和配置建议。

模型原理：基于动量+盈利的选股模型，结合价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及机构持股集中度。
选股结果：近期模型输出的个股包括光正眼科（医疗保健，净利润增速192%）、北方华创（半导体，净利润增速145%）、剑桥科技（通信设备，净利润增速82%）等。
筛选条件：
- 仅限于当日交易所交易的主板及中小板个股；
- 最近一期公布的年度累计净利润数据为正且同比正增长；
- 机构持股集中度靠前。

模型原理：基于资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利6个因子构建行业评分体系。
行业评分结果：
- 综合评分较高：电力设备、美容护理、食品饮料；
- 综合评分较低：建筑材料、轻工制造、环保。
具体评分：
- 电力设备：9分；
- 美容护理：7分；
- 食品饮料：6分；
- 煤炭：6分；
- 通信：5分；
- 家用电器、汽车：4分；
- 石油石化：4分；
- 电子：3分；
- 公用事业：3分；
- 社会服务：3分；
- 综合：1分；
- 基础化工、有色金属、医药生物、银行：0分；
- 农林牧渔、房地产、机械设备、传媒、钢铁：负分。

北上资金行业净流入：
- 前五：电子（44.88亿元）、医药生物（19.76亿元）、食品饮料（17.57亿元）、汽车（14.87亿元）、机械设备（6.02亿元）；
- 净流出前五：非银金融（-5.03亿元）、银行（-17.30亿元）、采掘（-12.81亿元）、通信（-21.48亿元）、家用电器（-31.90亿元）。
北上资金个股净流入：
- 前五：贵州茅台（14.95亿元）、京东方A（10.70亿元）、宁德时代（7.59亿元）、中国石化（7.58亿元）、万华化学（6.17亿元）；
- 净流出前五：紫光国微（-14.87亿元）、同花顺（-13.76亿元）、工业富联（-11.97亿元）、中国神华（-8.07亿元）、招商银行（-8.03亿元）。
行业流入最多个股：
- 电子：京东方A（5日10.7亿元，30日27.0亿元）；
- 汽车：潍柴动力（5日5.6亿元）；
- 医药生物：迈瑞医疗（5日3.3亿元）；
- 计算机：润和软件（5日5.2亿元）；
- 食品饮料：贵州茅台（5日15.0亿元）。

南下资金行业净流入：
- 前五：传媒（68.62亿元）、社会服务（138.67亿元）、计算机（21.56亿元）、石油石化（8.17亿元）、汽车（5.15亿元）；
- 净流出前五：电子（-14.59亿元）、轻工制造（-9.4亿元）、纺织服饰（-13.18亿元）、建筑装饰（-10.2亿元）、房地产（-30.66亿元）。
南下资金个股净流入：
- 前五：美团-W（142.36亿元）、腾讯控股（60.10亿元）、联想集团（14.17亿元）、金山软件（8.42亿元）、药明生物（6.99亿元）；
- 净流出前五：建设银行（-8.63亿元）、中芯国际（-4.52亿元）、金蝶国际（-3.52亿元）、华润啤酒（-3.26亿元）、兖州煤业股份（-2.11亿元）。
行业流入最多个股：
- 传媒：腾讯控股（5日60.1亿元，30日165.9亿元）；
- 社会服务：美团-W（5日142.4亿元，30日172.5亿元）；
- 计算机：联想集团（5日14.2亿元，30日17.7亿元）；
- 石油石化：中国石油化工股份（5日5.4亿元，30日17.4亿元）；
- 食品饮料：康师傅控股（5日0.4亿元）。

模型原理：基于大类资产池的截面动量作为主要因子，结合非线性权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。
模型结果：
- 保持乐观：中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系；
- 保持谨慎：贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债。
模型结构：分为长期底仓组合（60%）与短期进攻组合（40%），长期底仓采用Buy and Hold策略，短期进攻采用动量右侧追随策略。

股票投资评级：
- 买入：股价表现强于基准指数20%以上；
- 增持：股价表现强于基准指数5%-20%；
- 中性：股价表现介于基准指数±5%之间；
- 减持：股价表现弱于基准指数5%以上；
- 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出明确评级。
行业投资评级：
- 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准；
- 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准持平；
- 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准。
基准指数：
- A股：沪深300；
- 港股：恒生指数；
- 美股：标普500或纳斯达克综合指数。