20250603-国金期货-沪镍周度报告_3页_402kb

沪镍周度报告总结

撰写品种：沪镍
撰写时间：2025/06/03
研究员：曹柏泉
咨询证号：Z0019820

一、 市场行情及基本面情况

1. 期货市场：

• 沪镍主力2507合约上周震荡下行，最高123450元/吨，最低118630元/吨，周内跌幅13%。
• 周线收带长下影的中阴线。

2. 现货市场：

• 印尼镍生铁： 上周价格稳定，13%＞Ni＞10% (舱底含税) 平均价在960元/镍。
• 红土镍矿： 上周价格稳定，NI:15%、FE:15-25% (菲律宾产中国市场) 价格在59美元/湿吨附近。
• 电解镍： 上周震荡下行，成交均价在123万元/吨附近。

二、 供应方面

1. 港口库存：

• 截至5月30日，中国14港港口镍矿库存减少563万湿吨，降至72588万湿吨，降幅0.77%。主要是菲律宾镍矿库存减少。
• 菲律宾苏里高矿区装船出货量回升，边际缓解了镍矿供应紧张。

2. 印尼镍业：

• 印度尼西亚高冰镍和MHP (中间品) 产能加快释放，加剧了市场镍元素供应过剩压力。

3. 国内生产：

• 电解镍产量环比下降，但整体供应仍处于偏高水平。

三、 需求方面

1. 不锈钢：

• 下游消费市场复苏慢，房地产低迷抑制建筑不锈钢需求。
• 300系不锈钢产量高，但受成本倒挂影响，部分钢厂减产，转产200系和400系，抑制镍需求。

2. 新能源汽车：

• 尽管销量上行，但三元电池（对硫酸镍需求）份额下降，导致硫酸镍需求疲软。

四、 结论

综合来看，沪镍期货价格因供应过剩预期和需求疲软而表现出弱势震荡态势。
短期内供需矛盾难以解决，镍市预计将持续低位震荡。

免责声明：
本报告基于公开及第三方数据审慎审核得出，内容不构成任何投资建议，对使用报告造成损失不承担责任，详情及最终操作建议请参考完整报告。