20231127-金源期货-镍周报_悲观氛围蔓延_镍价新低_6页_753kb

镍市场本周持续低迷，镍价触及新低，核心观点是由于供应过剩和需求减弱，镍价预计保持弱势。以下是关键总结：

• 市场概况：沪镍主力合约运行区间在120,000-130,000元/吨，伦镍主力在15,200-16,700美元/吨。交易数据显示，全球主要交易所镍库存增加（LME +582吨，SHFE +2,358吨），尤其是中国纯镍库存继续累库。

• 供需分析：供应端，进口镍板流入消息加压，印尼镍铁产量可能维持高位，导致镍铁价格下跌（上周五均价较前一周跌325元/镍点至9,575元）。需求端，不锈钢消费淡季和减产计划未能提振，硫酸镍和镍铁价格均走低。整体供需过剩预期增强。

• 宏观影响：美联储10月会议纪要显示谨慎货币政策立场，美指止跌企稳，对镍价助益有限。其他数据如美国耐用品订单大幅下降和通胀压力，可能加剧不确定性。

• 预测与策略：预计镍价在短期内弱势运行，市场悲观氛围浓。建议逢高抛空；风险因素包括美联储政策转向或供应端突发事件。

• 行业要闻：全球镍市9月供应过剩23,900吨，中国精炼镍出口量增加。寒锐钴业拟扩大镍项目，俄镍升贴水波动。

总结：镍市场面临供需过剩和高库存压力，短期价格维持下行趋势，密切关注宏观信号和库存变化。