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报告摘要

浙商早知道总结（2026年07月15日）

市场总览

大势表现

7月14日，A股市场整体上涨，主要指数表现如下：

上证指数：+1.36%
沪深300：+2.15%
科创50：+0.77%
中证1000：+1.76%
创业板指：+3.43%
恒生指数：+0.52%

行业表现

当日涨幅最大的行业包括：

通信：+5.25%
有色金属：+5.11%
建筑材料：+4.85%
石油石化：+4.34%
煤炭：+3.72%

跌幅较大的行业包括：

国防军工：-2.67%
传媒：-1.23%
计算机：-1.04%

资金动向

全A总成交额为27195亿元
南下资金净流入109.97亿港元

重要推荐

杰美特（300868）

推荐机构：浙商机械
推荐逻辑：公司通过收购戴尔蒙德切入PCB钻针赛道，具备成长潜力。

重要观点

资金面跟踪

研究机构：浙商策略
核心观点：资金面过热但拐点不明显。

分析要点

市场看法：ETF基金、主动权益基金和两融规模的下行拐点尚未出现。
观点变化：科创50融资占流通市值比例10EMA为2.1%，处于回落过程中，预计指数以震荡为主。
驱动因素：资金面是分析市场的重要维度。
与市场差异：从资金角度梳理市场，为投资判断提供指引。
风险提示：国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。

重要点评

互联网电商行业

研究机构：浙商互联网
核心点评：恒生科技指数前16大成分股已形成“互联网平台+AI硬件终端+半导体代工”的复合结构，指数走势将取决于平台经济盈利修复，以及AI产业链景气度、汽车智能化、半导体国产替代进程。

投资机会

恒生科技指数PE/PS已较2022-2024年底部明显修复
当前处于5年历史中低估值分位
腾讯、阿里、美团、网易、小米、比亚迪、中芯国际等7家龙头公司占据较高权重，是指数走势的核心变量

催化剂

平台公司利润率改善
AI产业景气度提升

投资风险

政策变动与加强监管风险
宏观经济与需求修复不及预期风险

投资评级说明

个股投资评级

以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

买入：+20%以上
增持：+10%～+20%
中性：-10%～+10%
减持：-10%以下

行业投资评级

以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

看好：+10%以上
中性：-10%～+10%
看淡：-10%以下

提醒：不同机构采用的评级术语和标准可能不同，本报告采用相对评级体系，仅表示投资的相对比重。投资者应结合自身情况独立判断。

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