> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商早知道总结（2026年07月15日） ## 市场总览 ### 大势表现 7月14日，A股市场整体上涨，主要指数表现如下： - 上证指数：+1.36% - 沪深300：+2.15% - 科创50：+0.77% - 中证1000：+1.76% - 创业板指：+3.43% - 恒生指数：+0.52% ### 行业表现 当日涨幅最大的行业包括： - 通信：+5.25% - 有色金属：+5.11% - 建筑材料：+4.85% - 石油石化：+4.34% - 煤炭：+3.72% 跌幅较大的行业包括： - 国防军工：-2.67% - 传媒：-1.23% - 计算机：-1.04% ### 资金动向 - 全A总成交额为27195亿元 - 南下资金净流入109.97亿港元 --- ## 重要推荐 ### 杰美特（300868） **推荐机构**：浙商机械 **推荐逻辑**：公司通过收购戴尔蒙德切入PCB钻针赛道，具备成长潜力。 #### 推荐要点 1. **超预期点**：PCB钻针需求有望超预期，特别是涂层钻针在PCB板升级背景下将快速放量，戴尔蒙德技术领先，有望受益。 2. **驱动因素**：PCB钻针需求超预期、公司产能投放超预期。 3. **盈利预测**： - 2026年营收：818百万元，净利润：-24百万元 - 2027年营收：2531百万元，净利润：227百万元 - 2028年营收：4421百万元，净利润：496百万元 4. **估值预测**： - 2026年PE：- 倍 - 2027年PE：64 倍 - 2028年PE：29 倍 5. **催化剂**：下游客户验证、产能投放超预期。 6. **风险因素**：高端钻针需求不及预期、技术迭代、市场竞争加剧。 --- ## 重要观点 ### 资金面跟踪 **研究机构**：浙商策略 **核心观点**：资金面过热但拐点不明显。 #### 分析要点 1. **市场看法**：ETF基金、主动权益基金和两融规模的下行拐点尚未出现。 2. **观点变化**：科创50融资占流通市值比例10EMA为2.1%，处于回落过程中，预计指数以震荡为主。 3. **驱动因素**：资金面是分析市场的重要维度。 4. **与市场差异**：从资金角度梳理市场，为投资判断提供指引。 5. **风险提示**：国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。 --- ## 重要点评 ### 互联网电商行业 **研究机构**：浙商互联网 **核心点评**：恒生科技指数前16大成分股已形成“互联网平台+AI硬件终端+半导体代工”的复合结构，指数走势将取决于平台经济盈利修复，以及AI产业链景气度、汽车智能化、半导体国产替代进程。 #### 投资机会 - 恒生科技指数PE/PS已较2022-2024年底部明显修复 - 当前处于5年历史中低估值分位 - 腾讯、阿里、美团、网易、小米、比亚迪、中芯国际等7家龙头公司占据较高权重，是指数走势的核心变量 #### 催化剂 - 平台公司利润率改善 - AI产业景气度提升 #### 投资风险 - 政策变动与加强监管风险 - 宏观经济与需求修复不及预期风险 --- ## 投资评级说明 ### 个股投资评级 以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准： - 买入：+20%以上 - 增持：+10%～+20% - 中性：-10%～+10% - 减持：-10%以下 ### 行业投资评级 以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准： - 看好：+10%以上 - 中性：-10%～+10% - 看淡：-10%以下 **提醒**：不同机构采用的评级术语和标准可能不同，本报告采用相对评级体系，仅表示投资的相对比重。投资者应结合自身情况独立判断。 --- ## 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司制作，具备证券投资咨询业务资格。 **信息来源**：报告中的信息来源于公开资料，本公司对其真实性、准确性及完整性不作保证，也不保证信息和建议不发生变更。 **使用限制**：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估并考虑自身投资目的、财务状况和需求。 **法律责任**：本报告版权归属浙商证券，未经许可不得复制、发布或传播。未经授权使用将承担相应法律责任。 --- ## 浙商证券研究所联系方式 - **上海总部**：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层，邮编200127，电话(8621) 80108518，传真(8621) 80106010 - **北京地址**：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 - **深圳地址**：广东省深圳市福田区广电金融中心33层 - **官网**：[https://www.stocke.com.cn](https://www.stocke.com.cn)