> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月15日【一德早知道】总结 ## 核心内容概览 2026年7月15日，全球及中国市场迎来一系列重要的宏观数据、事件及品种走势分析。整体市场情绪在地缘政治风险和通胀数据超预期降温的背景下有所波动，部分品种呈现反弹迹象，但多数仍维持震荡格局。 --- ## 宏观数据与事件 ### 美国数据： - **6月CPI同比**：公布值3.5%，低于预期3.8%和前值4.2%，显示通胀降温。 - **核心CPI同比**：公布值2.6%，低于预期2.8%和前值2.9%，进一步支撑市场对降息的预期。 - **CPI环比**：公布值-0.4%，为六年首次环比下降。 - **ADP就业数据**：公布值1.98，低于预期2.1，显示就业市场放缓。 - **美联储事件**： - 沃什出席国会货币政策听证会。 - 理事鲍曼、库克、丽莎发表讲话。 - 古尔斯比参加炉边谈话，释放温和数据信号。 ### 中国数据： - **1-6月房地产开发投资**：前值-16.2%。 - **6月城镇调查失业率**：前值5.1%。 - **1-6月工业增加值**：前值5.4%和4.5%。 - **1-6月社零总额**：前值1.4%和-0.6%。 - **二季度GDP环比**：前值1.3%，公布值待定。 - **6月M2货币供应同比**：预测值8.5%，实际值待定。 - **1-6月社会融资规模增量**：前值174800亿。 - **1-6月新增人民币贷款**：前值91100亿。 ### 其他重要事件： - **国新办召开新闻发布会**：解读国民经济运行情况。 - **纽约联储主席威廉姆斯发表讲话**。 - **加拿大央行公布利率决议**。 --- ## 品种简评 ### 期债： - 央行净投放2265亿元，资金面略收紧。 - 美国CPI超预期降温，削弱加息预期，推动风险偏好回升。 - 债市反应平淡，国债期货午后拉升，或提前反应买断式逆回购预期。 - 债市整体影响有限，预计维持区间震荡，建议多单逢高止盈，新单观望。 ### 贵金属： - 美国CPI数据超预期降温，黄金受益于实际利率走低。 - 铂钯比回落，金银比下降，贵金属短线企稳。 - 短期震荡为主，不宜追高，黄金多单可持有，等待回补时机。 ### 铁矿： - 铁水维持在240附近，非主流发运预期修正。 - 中期过剩格局未改，短期震荡弱反弹。 ### 煤焦： - 焦炭利润高于钢厂，有修复动力。 - 煤价支撑较强，关注1250-1220区间支撑。 ### 钢材： - 需求不佳，钢厂亏损但减产有限。 - 短期空头情绪有所缓解，但需警惕政策影响，操作上以短平快为主。 ### 锰硅、硅铁： - 现货报盘维稳，盘面震荡调整。 - 下游询盘积极，基差点价采购优势明显。 - 供应端小幅回升，成本支撑增强，建议观望。 ### 沪铜（2608）： - 美国CPI数据降温，铜价小幅收高。 - 供给端偏紧，算力和储能需求支撑价格重心上移。 - 关注10.5万/吨压力位。 ### 沪铝（2608）： - 国内产量增速偏高，海外复产预期积极。 - 库存回落，国内需求修复，关注23000一线能否站稳。 - 氧化铝价格高位震荡，操作以波段参与为主。 ### 沪镍（2609）： - 镍矿价格坚挺，印尼镍铁出口政策预期有所缓和。 - 不锈钢成本支撑走强，价格下方有支撑。 - 长期供给收缩，建议逢低多配。 ### 碳酸锂（2609）： - 供应端辉石产量收缩，库存维持去化。 - 需求端三元和磷酸铁锂排产增加，供需仍偏紧。 - 短期低位震荡，警惕股期联动带来的回调风险。 ### 沪锌（2608）： - 现货价格弱势，库存继续累库。 - 高价抑制消费，短期延续高位震荡。 ### 沪锡（2608）： - 缅甸雨季延续，锡矿供应偏紧。 - 需求端受传统淡季和科技股波动压制。 - 中长期供需缺口仍存，建议逢低多配。 ### 白糖： - 外盘震荡上涨，关注15美分压力位。 - 郑糖走势偏弱，短期关注5300点压力。 ### 苹果、红枣： - 现货处于淡季，波动无序，建议观望。 ### 原油： - 油价因霍尔木兹海峡紧张局势上涨，创一个月高位。 - 美国CPI降温削弱加息预期，但市场仍预计美联储将加息。 - 需关注中东局势、原油库存及地缘政治影响。 ### 甲醇： - 7月多套装置计划检修，库存或阶段性止跌回升。 - 中东局势紧张支撑价格上涨，后期需关注装置恢复及进口变化。 ### PVC、烧碱、纯碱、玻璃： - PVC底部企稳，窄幅震荡偏多。 - 烧碱、纯碱、玻璃库存偏高，成本支撑弱，预计震荡运行。 ### 塑料、PP、丙烯： - 塑料、PP、丙烯跟随成本震荡偏强。 - PP短期强势，但需关注远月合约压力。 ### 聚酯（PTA、MEG、PX、PF）： - PTA开工低位，短期去库，后期补库预期存在。 - MEG库存去化，但供需偏弱，估值偏高。 - PX供需略宽松，但受原油影响震荡偏强。 --- ## 关键信息总结 - **通胀数据超预期降温**，大幅削弱美联储加息预期，推动市场风险偏好回升。 - **地缘政治风险**（尤其是中东局势）成为多品种上涨催化剂。 - **中国宏观数据**显示经济弱修复，但市场情绪谨慎。 - **商品市场**整体维持震荡格局，部分品种（如铜、铝、镍）因供需偏紧或成本支撑有反弹可能。 - **政策动向**如央行流动性管理、美联储听证会等对市场情绪影响显著。 - **资金面**变化及市场预期是当前主导因素，操作上建议多单逢高止盈，空单谨慎布局。 --- ## 投资建议汇总 | 品种 | 建议策略 | |------|----------| | 期债 | 多单逢高止盈，新单观望 | | 贵金属 | 黄金多单持有，贵金属震荡为主 | | 铁矿 | 短期震荡弱反弹，中期过剩格局不改 | | 煤焦 | 关注1250-1220支撑，短期震荡 | | 钢材 | 短期空头情绪缓解，关注资金动向 | | 锰硅、硅铁 | 现货维稳，等待钢招定价指引 | | 沪铜 | 关注10.5万/吨压力位，基本面支撑较强 | | 沪铝 | 关注23000一线，波段参与为主 | | 沪镍 | 逢低多配，关注印尼政策变化 | | 碳酸锂 | 低位震荡，警惕股期联动风险 | | 沪锌 | 高位震荡，短期弱势 | | 沪锡 | 中长期逢低多配，短期受科技股波动影响 | | 白糖 | 短期关注15美分压力位 | | 原油 | 短期震荡偏强，关注中东局势 | | 甲醇 | 震荡偏强，关注进口恢复 | | PVC | 窄幅震荡偏多，关注去库进展 | | 塑料、PP、丙烯 | 跟随成本震荡偏强 | | 聚酯 | 短期震荡，后期关注补库需求 | | 集运指数 | 逢高沽空，关注现货供需变化 | --- ## 风险提示 - 地缘政治局势变化可能对大宗商品价格产生较大影响。 - 美联储政策走向及中国宏观政策调整仍是重要变量。 - 个别品种存在极端下跌风险，需关注库存、利润及政策动向。