电气设备行业跟踪报告：国内主流品牌及合资车企车型不断丰富，高端车型占比料将不断提升-20191206-华创证券-16页_2mb

电气设备行业跟踪报告总结

核心内容概述

本报告主要围绕2019年10月我国新能源汽车及动力电池市场情况，分析行业整体表现、电池技术趋势、车型供给与需求结构以及区域市场变化，为投资者提供行业洞察和投资建议。

主要观点与关键信息

一、新能源汽车产销及动力电池装机情况

• 2019年1-10月：我国新能源汽车产销量分别为98.3万辆和94.7万辆，同比增长11.7%和10.1%。
• 2019年10月：新能源汽车产销分别为9.5万辆和7.5万辆，同比分别下降35.4%和45.6%。
• 新能源乘用车：10月产量8.3万辆，销量6.6万辆，同比分别下降34.5%和45.0%。
• 新能源商用车：10月产量1.2万辆，销量0.9万辆，同比分别下降41%和49.4%。
• 动力电池装机量：10月动力电池装机量为4.09GWh，同比下降33.19%。
• 电池带电量：10月新能源汽车平均带电量为49.1KWh，纯电动客车带电量增长至212.2KWh，乘用车和专用车带电量略有下降。

二、电池技术趋势

• 乘用车：三元电池仍为主流，10月能量密度均值为146.5wh/kg，环比提升。
• 客车：以磷酸铁锂电池为主，能量密度中位数为157.2wh/kg，仍处于较高水平。
• 电池类型占比：10月磷酸铁锂电池装机量提升至26.64%，三元材料NCM装机占比降至71.79%。
• 宁德时代与比亚迪：仍占据行业前二，市占率分别为54.88%和11.52%，较9月有所下降。

三、车型供给与需求结构匹配度

• 车型级别：A级和B级车数量占比显著提升，反映车企对高端车型的重视。
• A00级车销量占比增加：10月A00级车销量占比增加，但B级以上车型占比下降至10%。
• 区域需求变化：
  • A00 + A0级车需求主要集中在广西、山东、浙江、河南等地。
  • A级车在山西、湖北、河北等地持续快速增长。
  • B级以上车在江苏、山东、河北、河南等地需求旺盛，非限购地区增长更显著。

四、主要车企表现

• 比亚迪：在第10批推广目录中推出多款车型，市场占有率约为21.0%。
• 北汽新能源：市场占有率约为13.3%，主要车型包括EC系列、EX360、EX3等。
• 上汽、长安、长城：均推出多款新车型，市场占有率分别为10.6%、5.0%、5.5%。
• 吉利汽车：市场占有率约为7.4%，推出几何A、帝豪EV等车型。
• 奇瑞、江淮、东风：市场占有率分别为6.1%、5.7%、3.6%，均推出多款新能源车型。

五、投资建议

• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司评级：推荐（预期未来6个月内超越基准指数10%-20%）。
• 风险提示：政策低于预期、新能源汽车销量增速低于预期。

行业趋势预测

• 高端车型占比提升：随着合资品牌车型的不断丰富，预计明年高端车型占比将持续提升。
• 电池技术发展：磷酸铁锂电池占比提升，显示出对成本控制和续航里程提升的市场需求。
• 区域市场扩张：新能源汽车在非限购地区的需求增长，反映了市场对新能源汽车的接受度提高。

结论

2019年10月，新能源汽车行业面临补贴调整带来的销量下滑压力，但高端车型的持续推出和区域市场的需求扩张，显示出行业发展的潜力。磷酸铁锂电池的占比提升和动力电池技术的优化，为行业提供了新的增长点。随着政策的逐步完善和市场需求的提升，预计新能源汽车行业将在2020年迎来新的增长周期。