20181007-东北证券-农林牧渔行业动态报告_猪价分化持续_禽价节后回调_13页_1mb

报告摘要

本报告发布于2018年10月7日，主要分析了当时农林牧渔行业内的猪价、禽价、临储玉米拍卖以及动保行业等市场动态，并对相关企业及行业趋势进行了评估。报告指出，行业整体处于猪价调整、禽价回调、玉米拍卖小幅回落的阶段，同时强调了非洲猪瘟对行业的影响以及养殖规模化对动保行业的利好。

猪价：
- 9月29日全国生猪出栏平均价为13.27元/公斤，周度跌幅为1.34%，年初至今跌幅为11.72%。
- 非洲猪瘟疫情频发，尤其在辽宁、吉林、河南、黑龙江等地，导致生猪调出受阻，猪价区域分化明显。
- 长三角地区猪价上涨明显，而河南、东北地区猪价下跌，若跨省调运禁令不解除，价差将持续存在。
- 中长期来看，非洲猪瘟将加速产能出清，推动猪周期提前见底。
禽价：
- 鸡苗、毛鸡价格持续下跌，山东烟台地区鸡苗周均价为4.52元/羽，周环比下跌4.24%，同比上涨310.43%。
- 肉毛鸡周均价为3.91元/斤，周环比下跌2.20%，同比上涨23.54%。
- 河南鸭苗周均价为5.50元/羽，周环比下跌22.75%，同比上涨65.83%；毛鸭周均价为3.78元/斤，周环比下跌2.68%，同比上涨12.78%。
- 推荐关注：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

行业评级：优于大势
重点公司：
- 温氏股份：现价23.22元，EPS分别为2017A 1.27元，2018E 0.92元，2019E 0.96元；PE分别为2017A 18.28倍，2018E 25.24倍，2019E 24.19倍；评级：增持
- 牧原股份：现价24.90元，EPS分别为2017A 1.13元，2018E 0.64元，2019E 1.50元；PE分别为2017A 22.04倍，2018E 38.91倍，2019E 16.60倍；评级：增持
- 圣农发展：现价16.36元，EPS分别为2017A 0.25元，2018E 0.96元，2019E 1.39元；PE分别为2017A 65.44倍，2018E 17.04倍，2019E 11.77倍；评级：买入
- 海大集团：现价21.74元，EPS分别为2017A 0.77元，2018E 1.16元，2019E 1.37元；PE分别为2017A 28.37倍，2018E 18.82倍，2019E 15.86倍；评级：买入
- 天马科技：现价8.45元，EPS分别为2017A 0.31元，2018E 0.43元，2019E 0.46元；PE分别为2017A 27.26倍，2018E 19.87倍，2019E 18.23倍；评级：增持

股票评级：
- 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
- 增持：未来6个月内股价涨幅在5%至15%之间。
- 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
- 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。
行业评级：
- 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场平均收益。
- 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平。
- 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场平均收益。