20180628-东北证券-农林牧渔行业动态报告_猪价震荡巩固_禽价回调涨势不改_10页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于2018年6月农林牧渔行业的市场动态，重点分析了猪价、禽价及玉米拍卖等关键指标，同时对行业基本面、重点公司财务数据及未来走势进行了预测。

主要观点

猪价走势

• 震荡巩固：猪价在端午节后小幅回落，整体维持震荡格局，预计6月猪价重心将有所上移。
• 季节性反弹：当前上涨为年内季节性反弹，距离本轮猪周期的大底部尚远。
• 盈利分化：规模养殖户仍有约100元/头的利润，散户则平均亏损100元/头。
• 产能淘汰：尽管有产能淘汰现象，但短期内不足以大幅缩减产能，预计猪价仍处于大周期的震荡下跌中。
• 未来预期：对本轮猪周期底部的最乐观估计要到2019年年中才可能出现。

禽类价格

• 鸡苗价格：山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价为2.90元/羽，环比下跌12.12%，但同比上涨202.08%。
• 毛鸡价格：肉毛鸡周均价为3.94元/斤，环比下跌0.77%，但同比上涨23.51%，继续高位运行。
• 鸭苗价格：河南地区鸭苗周均价为3.15元/羽，环比下跌5.41%，同比上涨221.43%。
• 毛鸭价格：毛鸭周均价为3.50元/斤，与上周持平，同比上涨25.00%。
• 盈利恢复：鸡苗、毛鸡盈利有望恢复，预计均价维持在3-3.5元/羽区间，只均盈利0.5-1.0元。

玉米拍卖情况

• 临储玉米拍卖：截至6月22日，累计拍卖成交4735万吨，成交率为56.15%。
• 成交率下降：本周成交率约27.17%，较上周下滑3个百分点。
• 供需矛盾：拍卖成交量足够2.5个月的消费量，下游库存高企，需求疲软。
• 价格走势：玉米价格面临上方压制和下方支撑，后市以震荡上涨为主，尚不具备大幅上涨的条件。

关键信息

重点公司财务数据

行业数据

• 成分股数量：99只
• 总市值：8748亿元
• 流通市值：6719亿元
• 市盈率：29.54倍
• 市净率：2.39倍
• 成分股总营收：5279亿元
• 成分股总净利润：227亿元
• 资产负债率：46.64%

风险提示

• 自然灾害：可能影响农作物和畜禽产量
• 畜禽疫情：可能引发行业供应波动
• 食品安全事件：可能对行业造成负面影响

结论

• 行业趋势：猪价下半年反弹未结束，但幅度有限；禽类价格有望恢复盈利。
• 投资建议：推荐关注益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份等公司。
• 市场判断：整体维持对猪价不乐观但不悲观的判断，真正惨烈的行情尚未到来。