农林牧渔行业动态报告：猪价分化加大，鸡苗毛鸡跌价-20180924-东北证券-13页-3mb

农林牧渔行业总结

核心内容概述

本报告聚焦2018年9月农林牧渔行业动态，重点分析了猪价分化、鸡苗毛鸡跌价、临储玉米拍卖及非洲猪瘟疫情对行业的影响，同时对动保行业、主要农产品价格及行业投资评级进行了简要概述。

主要观点

猪价分化加大，疫情对市场影响显著

• 猪价走势：全国生猪出栏均价为13.45元/公斤，较前一周下跌0.12元/公斤，周度跌幅为-0.88%。年初至今跌幅达10.51%。
• 疫情影响：本周内蒙古和吉林分别确诊2起和1起非洲猪瘟疫情，疫情地区生猪出栏受阻，导致猪价在部分区域下跌，而周边调入地区则出现价格上涨。
• 价差与周期：由于跨省调运禁令未解除，猪价区域分化明显，预计中长期将加速猪周期见底。
• 疫情对养殖信心的打击：疫情频发导致养殖户恐慌，可能加速产能淘汰，但短期内对猪价影响有限。

鸡苗、毛鸡价格回落，盈利有望恢复

• 鸡苗价格：山东烟台地区白羽鸡苗周均价4.71元/羽，周环比下跌8.17%，预计9月上涨速度放缓，10月消费旺季后价格将下跌。
• 毛鸡价格：肉毛鸡周均价4.00元/斤，周环比下跌12.90%。
• 盈利恢复预期：受季节性需求和祖代鸡产能削减影响，预计鸡苗均价维持在3-3.5元/羽，只均盈利有望恢复至0.5-1.0元。

临储玉米拍卖成交小幅回落

• 拍卖情况：截至9月21日，临储玉米累计拍卖成交8267万吨，成交率为44.05%。本周拍卖成交377万吨，成交率47.42%，较上周下降2个百分点。
• 地区差异：黑龙江玉米成交率大幅下降至19.47%，而吉林、内蒙古和辽宁的玉米成交率继续攀升。
• 玉米市场预期：新玉米减产预期发酵，贸易商和饲料企业加快采购节奏，临储玉米拍卖支撑价格，但整体不具备大幅上涨条件。

关键信息

行业数据概览

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非洲猪瘟对猪价影响分析

• 短期影响：疫情地区供给增加，周边恐慌性出栏，猪价短期承压。
• 中长期影响：疫情打击养殖信心，加速产能淘汰，推动猪周期提前见底。
• 疫情防控：上市公司普遍采用高标准防疫措施，降低疫情传播风险。

粮食与饲料价格趋势

• 玉米价格：临储玉米拍卖成交率维持在44%左右，价格震荡上涨。
• 小麦价格：国内小麦价格缓慢上涨，国际价格继续下跌。
• 豆粕价格：与玉米一同震荡，受供需影响。

风险提示

• 自然灾害：如干旱、暴雨、台风等对粮食产量影响较大。
• 畜禽疫情：如非洲猪瘟对猪价和养殖业造成冲击。
• 食品安全事件：可能对行业造成负面影响。

投资评级说明

行业展望

• 猪价：预计9-11月猪价以小幅回落调整为主，全年均价在12.5元/公斤-13元/公斤。
• 鸡苗毛鸡：预计价格将在10月消费旺季后下跌，但盈利有望恢复。
• 玉米市场：价格震荡为主，不具备大幅上涨条件。
• 动保行业：受益于养殖规模化提速，市场渗透率提升，利好疫苗企业。

总结

本报告指出，当前猪价分化明显，鸡苗毛鸡价格回落，但行业盈利有望恢复。非洲猪瘟疫情对猪价造成短期压力，但中长期有助于产能淘汰。临储玉米拍卖成交小幅回落，玉米价格震荡上涨。动保行业因养殖规模化提速而受益。建议关注行业龙头及具备抗风险能力的企业。