20180710-群益证券-2018年6月CPI_PPI点评_CPI保持_2_区间以内_原油价格上涨继续推升PPI_2页_238kb

2018年6月CPI/PPI点评总结

核心内容

2018年6月，中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 1.9%，维持在“2”区间以内，表现相对稳定；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨 4.7%，环比上升 0.3%，主要受到原油价格上涨的推动。

主要观点

CPI表现稳定

• 整体趋势：6月CPI同比上涨 1.9%，环比下降 0.1%，延续了前期的温和下行态势。
• 食品价格拖累：食品类价格环比下降 0.8%，对CPI的拖累作用明显，影响CPI下降约 0.16%。
  • 鲜果价格：下降 6.7%，影响CPI下降约 0.12%。
  • 鲜菜价格：下降 1.8%，影响CPI下降约 0.04%。
  • 畜肉类价格：小幅反弹，上升 0.5%，影响CPI上涨约 0.02%，其中猪肉价格上涨 1.1%，影响CPI上涨约 0.02%。
• 非食品价格：整体上涨，环比上升 0.1%，影响CPI上涨约 0.11%。
  • 节日因素：端午节带动飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别上涨 0.9%、0.4% 和 1.4%，合计影响CPI上升 0.03%。
  • 居住与医疗保健：价格继续上涨，环比均涨 0.2%，合计影响CPI上升 0.06%。
  • 能源价格：受国内成品油调价影响，汽油和柴油价格分别上涨 1.8% 和 1.9%，影响CPI上涨约 0.04%。

PPI受原油价格上涨提振

• 整体趋势：6月PPI同比上涨 4.7%，环比上升 0.3%，涨幅有所回落。
• 行业表现：
  • 石油和天然气开采业：上涨 4.5%，比上月回落 3.0%。
  • 石油煤炭及其他燃料加工业：上涨 2.3%，回落 1.3%。
  • 其他行业：黑色金属冶炼和压延加工业、造纸和纸制品业、非金属矿物制品业、有色金属冶炼和压延加工业等均呈小幅上涨。

关键信息

CPI展望

• 7月农产品价格预计继续低迷，食品价格仍承压。
• 非食品价格在节日因素消退后将趋于稳定。
• 预计7月CPI环比下降 0.2%，同比涨幅约 1.5%。

PPI展望

• 7月大宗商品价格预计将保持平稳。
• 原油价格在高位盘旋，但钢材、有色等大宗商品价格回落。
• 预计7月PPI环比持平，同比涨幅为 4.4% 左右。

数据来源与免责声明

• 图表资料来源：国家统计局，群益上海整理。
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