20211018-国盛证券-化工行业周报_继续重点推荐供需失衡下景气持续时间较长的周期品种以及优质成长标的_10页

报告摘要

供需失衡驱动景气周期：在双碳政策背景下，高耗能行业产能审批趋严，供给受限可能持续演绎。重点推荐供需失衡下景气持续时间较长的周期品种及优质成长标的。
三大维度选择子行业：
- 新能源下游占比高：反映需求的确定性和增速；
- 成本占比低：体现价格弹性及下游需求不敏感性；
- 高耗能行业：新增产能难度大，审批严格，景气周期长。
核心资产估值合理：化工核心资产类公司估值已回归合理水平，建议逐步配置龙头公司。
重点关注方向：
- R142b-PVDF产业链：供给刚性，需求增长快，建议关注东岳集团、联创股份、巨化股份、东阳光；
- EVA粒子：扩产周期长，重点推荐东方盛虹、联泓新科；
- 乙烷裂解制乙烯：建议关注卫星石化；
- 磷化工：受益于磷酸铁锂需求增长，重点推荐川恒股份、云天化、兴发集团、湖北宜化；
- 电解液添加剂：VC、FEC等关键产品供需紧张，重点推荐永太科技、奥克股份、华软科技；
- 纯碱、草甘膦、钛白粉、化纤等低估值景气标的：推荐三友化工、中盐化工、ST双环、兴发集团、龙蟒佰利等；
- 消费成长与新材料：推荐山东赫达、花园生物、金禾实业、艾可蓝、建龙微纳、瑞丰高材等。

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
002648	卫星石化	买入	2021-2023年归母净利润分别为50.2、75.1、90.3亿元	2023年PE为7倍
000301	东方盛虹	买入	2021年0.42，2022年1.56，2023年2.09	2023年PE为8.34倍
600309	万华化学	买入	2021年7.41，2022年8.14，2023年8.98	2023年PE为12.17倍
002493	荣盛石化	买入	2021年1.87，2022年2.39，2023年2.66	2023年PE为10.08倍
601208	东材科技	买入	2021年0.56，2022年0.91，2023年1.19	2023年PE为12.86倍
002895	川恒股份	买入	2021年0.71，2022年1.34，2023年2.09	2023年PE为5.01倍
300082	奥克股份	买入	2021年0.62，2022年0.94，2023年1.56	2023年PE为7.54倍
300401	花园生物	买入	2021年0.65，2022年0.86，2023年1.15	2023年PE为11.66倍

本周化工品价格：上证综指周上涨0.40%，深证成指上涨0.52%，沪深300上涨0.38%，创业板指上涨1.88%；
基础化工板块：周上涨0.84%，其中煤炭化工、农用化工上涨，石油化工、化学制药下跌；
涨跌幅前十：
- 涨幅前十：国际尿素（+40.4%）、DMF（+25.7%）、R134a（+25.0%）、二氯甲烷（+23.6%）、烧碱30%隔膜（+20.8%）；
- 跌幅前十：国际丁二烯（-24.4%）、黄磷（-17.5%）、硫酸（-8.7%）、丁二烯（华东）（-7.8%）、醋酸（-6.7%）。