20211220-国盛证券-基础化工行业周报_继续看好新能源上游景气标的以及龙头白马_10页_1mb

报告摘要

R142b-PVDF：预计未来1-1.5年内供给难以有效增加，供需矛盾突出，价格有望持续上涨。推荐关注联创股份、东岳集团、巨化股份、东阳光。
磷酸铁及磷酸铁锂：磷酸铁锂需求爆发为传统磷化工企业提供转型升级机会。2022年磷酸铁供应仍存在缺口，产能先投放的企业将受益。重点推荐川恒股份、云天化、兴发集团、湖北宜化，建议关注云图控股、川发龙蟒、中毅达、司尔特。
电解液及添加剂：LiPF6、VC、FEC等产品因需求增长而价格持续上涨。推荐关注永太科技、奥克股份、华软科技，以及向新材料延伸的华鲁恒升、卫星石化。
再生能源产业链上游材料：EVA粒子需求增长，推荐东方盛虹、联泓新科，关注硅片（和邦生物）。风电产业链中推荐碳纤维（吉林碳谷、吉林化学、光威复材）、环氧结构胶（康达新材）、聚醚胺（晨化股份、阿科力、皇马科技）。

化工行业龙头白马具有高成长性与竞争力，政策调整后项目审批门槛下降，成长性将重新体现。重点推荐华鲁恒升、宝丰能源、万华化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、卫星石化。

推荐人造肉及植物胶囊（山东赫达）、维生素（花园生物）、无糖化趋势（金禾实业）、国六产业链（艾可蓝、建龙微纳、万润股份、瑞丰新材）、可降解&可再生塑料（瑞丰高材、三联虹普、金发科技、彤程新材）。
半导体及军工材料：推荐华软科技、南大光大、彤程新材、晶瑞股份、雅克科技、昊华科技、华特气体、江化微、鼎龙股份。
军工领域：推荐泰和新材（芳纶）、光威复材（碳纤维）、昊华科技（特种化学品）。
新型显示领域：推荐东材科技（光学膜）、万润股份、华软科技（有机发光材料）、瑞华泰（PI材料）。

重点标的：
- 卫星石化：2021-2023年归母净利润预测分别为65.3、90.4、115.4亿元，PE分别为12X、8X、7X倍，维持“买入”评级。
- 东方盛虹：2021-2023年归母净利润预测分别为1.56、2.09亿元，PE分别为41.50、11.17倍，维持“买入”评级。
- 万华化学：2021-2023年归母净利润预测分别为7.91、8.42、9.33亿元，PE分别为13.82、12.98、11.71倍，维持“买入”评级。
- 华软科技：2021-2023年归母净利润预测分别为0.15、0.64、0.91亿元，PE分别为40.93、9.59、6.75倍，维持“买入”评级。
- 川恒股份：2021-2023年归母净利润预测分别为0.71、1.34、2.09亿元，PE分别为14.75、7.81、5.01倍，维持“买入”评级。
- 花园生物：2021-2023年归母净利润预测分别为0.65、0.86、1.15亿元，PE分别为20.63、15.59、11.66倍，维持“买入”评级。
行业走势：本周化工品价格整体偏弱，但新能源相关材料表现强劲。

投资建议的评级标准基于报告发布日后6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的市场表现。
股票评级：
- 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
- 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间
- 减持：相对基准指数跌幅在5%以上
行业评级：
- 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
- 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：相对基准指数跌幅在10%以上