20160328-安信证券-基础化工行业动态分析_继续关注估值安全的优质成长股和染料_维生素等景气向上的周期品_40页_1mb

报告摘要

化工行业投资策略及市场分析总结

核心内容

2016年3月28日发布的化工行业投资报告，主要分析了化工板块中优质成长股和周期品的投资机会。报告指出，市场低位下部分优质成长股具备明显的投资价值，同时周期品如染料、维生素、粘胶等出现景气反转，具备较大的上涨空间。

主要观点

成长股：建议关注低估值高成长的优质成长股，尤其是那些在业绩增长、估值合理、具备持续增长潜力的公司。
周期品：重点关注那些正在经历景气反转或处于价格上升周期的行业，如染料、维生素、粘胶、安赛蜜、印染、钛白粉等。
行业趋势：行业整合、环保政策、产能收缩等因素推动部分子行业进入景气周期，市场参与者应关注这些行业龙头。

关键信息

一、成长股推荐

真成长组合

新材料板块：康得新、胜利精密、鼎龙股份、新纶科技
农资板块：金正大、新洋丰、史丹利、雅本化学

方向性组合

新材料：国瓷材料、强力新材、康达新材
转型龙头：金固股份、三联虹普
模式创新：诺普信、永利带业、西陇科学

二、周期品推荐

染料

龙头企业：闰土股份、安诺其、浙江龙盛
趋势：行业寡头垄断、环保政策推动产能收缩，染料价格持续走高，预计反弹空间可观。

维生素

重点产品：VA、VD3
VA：金达威、浙江医药、新和成
VD3：花园生物
趋势：VA核心原料柠檬醛短缺，推动价格持续上涨，VD3价格也有望继续上涨。

粘胶

龙头企业：三友化工、中泰化学、澳洋科技
趋势：行业开工率超过90%，新增产能有限，价格有望持续上涨。

安赛蜜

重点标的：金禾实业
趋势：第二大生产厂家破产，行业格局优化，价格将大幅上涨。

印染

重点标的：航民股份
趋势：环保整顿导致产能缩减，染费上涨，染料与染费形成良性循环。

钛白粉

重点标的：佰利联
趋势：行业整合加速，龙头公司具备明显优势。

三、市场动态

原油价格：本周油价平稳运行，上涨至40美元以上，受冻产预期、美元走软及美国产量下降影响。
行业表现：中信基础化工板块上涨2.44%，上证指数上涨0.82%，创业板上涨1.75%。
相关报告：建议继续关注优质成长股及周期品，尤其是那些具备行业整合能力和盈利弹性的公司。

四、精选组合

优质成长股组合：康得新、胜利精密、新纶科技、诺普信、新洋丰、金正大、史丹利
供给侧改革组合：新和成、金达威、花园生物、兄弟科技、浙江医药、巨化股份
中小市值成长组合：鼎龙股份、金固股份、三联虹普、强力新材、回天新材、西陇科学、康达新材、上海新阳、国瓷材料、永利股份、雅本化学
农业信息化主题：诺普信、新洋丰、金正大、史丹利、辉丰股份

五、重点公司盈利预测

康得新：预计15-17年EPS分别为0.32、0.43元，目标价24元。
胜利精密：预计15-17年EPS分别为0.18、0.73、1.03元，目标价30元。
鼎龙股份：预计15-17年EPS分别为0.36、0.75、1.00元。
新纶科技：预计15-17年EPS分别为0.32、0.43元。
金正大：预计15-17年EPS分别为0.71、0.93、1.19元，目标价22元。
新洋丰：预计15-17年EPS分别为1.13、1.42、1.77元，目标价34元。
史丹利：预计15-17年EPS分别为1.08、1.41、1.67元。
诺普信：预计15-17年EPS分别为0.26、0.36、0.52元。
金固股份：预计15-17年EPS分别为0.14、0.18、0.35元，目标价40元。
国瓷材料：预计15-17年EPS分别为0.45、0.75、1.00元，目标价28元。
三联虹普：预计15-17年EPS分别为1.03、1.38、1.54元。
回天新材：预计15-17年EPS分别为0.45、0.74、0.96元。
永利股份：预计15-17年EPS分别为0.59、0.78、1.22元，目标价28元。
康达新材：预计15-17年EPS分别为0.55、0.75、0.96元，给予增持-A评级。

六、风险提示

化工品价格下滑
产能严重过剩导致景气下滑
市场竞争加剧
政策变化影响行业景气度

七、投资评级

优质成长股组合：维持买入-A评级，目标价24元
供给侧改革组合：维持买入-A评级，目标价30元
中小市值成长组合：维持买入-A评级，目标价28元
农业信息化主题：维持买入-A评级，目标价40元

总结

报告强调在市场低位下关注优质成长股和景气向上的周期品，尤其是那些具备行业整合能力、技术优势及环保政策推动下景气反转的公司。建议投资者重点关注新材料、农资、转型龙头及模式创新类公司，同时关注染料、维生素、粘胶、安赛蜜、印染、钛白粉等周期品的上涨潜力。报告还提供了具体公司盈利预测及投资建议，以帮助投资者做出决策。

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