20210425-华创证券-轻工制造行业周报_地产竣工数据向好_继续推荐家居板块投资机会_14页_1mb

报告摘要

轻工制造行业周报总结（20210419-20210425）

核心内容概述

本周轻工制造行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域如造纸行业表现突出。整体来看，房地产竣工数据和家具零售数据向好，为家居板块带来投资机会。同时，行业面临一定的风险，包括宏观经济下行和行业格局变化。

主要观点

需求端

地产竣工数据向好：2021年一季度全国商品住宅新开工面积同比增长30.1%，3月单月增长8.2%；竣工面积同比增长27.1%，销售面积同比增长68.1%，3月销售增长42.4%。
家具零售数据亮眼：一季度家具类商品零售额同比增长52.3%，3月同比增长42.8%，显示家具消费市场回暖。
长期消费潜力大：1981-1997年间出生的人群（24-40岁）将成为未来十年家具消费的主力军，消费人群持续扩容。

供给端

产能释放期来临：2019-2020年将迎来定制家具企业的产能释放期，缓解产能瓶颈。
渠道变革加速：整装渠道成为行业竞争的关键，头部企业通过优化渠道管理及布局，有望在竞争中占据优势。

行业表现

板块整体表现：本周轻工制造行业指数上涨1.11%，跑输上证综指（1.39%）。
子板块分化明显：其他轻工制造板块涨幅最大（3.75%），而家用轻工涨幅最小（0.35%）。
造纸行业涨幅显著：造纸板块上涨16.41%，成为本周涨幅最大的子板块。

关键信息

行业数据概览

类别	项目	数据
房地产	新开工面积（一季度累计）	27057万平方米，同比增长30.1%
房地产	竣工面积（一季度累计）	13888万平方米，同比增长27.1%
房地产	销售面积（一季度累计）	32332万平方米，同比增长68.1%
家具	家具零售额（一季度累计）	359.6亿元，同比增长52.3%
造纸	针叶浆内盘价格	7118元/吨，较上周下跌8元/吨
造纸	阔叶浆内盘价格	5304元/吨，较上周下跌115元/吨
造纸	化机浆价格	4358元/吨，较上周下跌305元/吨
造纸	国废黄板纸价格	2131元/吨，较上周上涨3元/吨
造纸	双铜纸标杆价格	7240元/吨，较上周下跌140元/吨
造纸	双胶纸标杆价格	7075元/吨，较上周下跌238元/吨
造纸	白卡纸标杆价格	9738元/吨，较上周下跌108元/吨
印刷包装	铝价格	18255元/吨，较上周上涨45元/吨

限售股解禁提醒

代码	简称	解禁日期	解禁数量（万股）	解禁市值（万元）	解禁股份类型
603610.SH	麒盛科技	2021-04-29	1,750.45	47,857.23	首发原股东限售股份
603313.SH	梦百合	2021-05-31	2,560.01	80,614.63	定向增发机构配售股份
000812.SZ	陕西金叶	2021-06-07	9,762.91	42,273.42	定向增发机构配售股份
300849.SZ	锦盛新材	2021-07-12	3,988.82	83,366.43	首发原股东限售股份

公司公告摘要

合兴包装：控股股东质押及解质押股份，涉及公司总股本的2.10%和1.59%。
帝欧家居：回购注销部分限制性股票，影响公司总股本。
晨鸣纸业：大股东质押股份，占比公司总股本的0.32%。

风险提示

宏观经济风险：若宏观经济下行，可能导致整体需求不振。
行业格局变化：造纸及家居行业可能面临重大格局调整。

行业投资评级

投资评级	定义
推荐	预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上
中性	预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间
回避	预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上

总结

整体来看，轻工制造行业在2021年一季度表现良好，尤其在房地产竣工和家具零售方面数据向好，显示家居板块具备较强的投资潜力。造纸行业表现突出，成为本周涨幅最大的子板块。同时，行业面临一定的风险，包括宏观经济波动和行业竞争格局的变化。未来，定制家具行业有望在渠道变革和产能释放中实现集中度提升，值得持续关注。

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