20170326-兴业证券-轻工制造行业周报_继续推荐造纸家居个股_30页_3mb

详细总结

核心内容

本文档是兴业证券于2017年3月26日发布的轻工制造行业研究报告，重点推荐造纸家居类个股。报告分析了行业整体表现、重点公司情况、市场趋势、行业数据以及风险提示等内容，旨在为投资者提供投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 轻工制造板块本周上涨1.06%，整体跑赢大盘。
   • 包装印刷板块涨幅最大，家具、文娱用品、造纸、珠宝首饰板块估值相对大盘下行。

2. 投资主线

   • 周期主线：造纸板块和二片罐市场景气度回升，推荐太阳纸业、博汇纸业、齐峰新材等。
   • 消费升级主线：推荐兔宝宝和好莱客，把握多渠道布局和全屋定制趋势。
   • 确定性主题主线：推荐岳阳林纸，受益于国企改革和PPP项目。

3. 重点公司分析

   • 太阳纸业：质地优良，新品类增势良好，预计下半年纸价成本红利显现。
   • 博汇纸业：白卡纸价格上涨，业绩弹性高，预计2017-2018年EPS分别为0.52元、0.75元。
   • 齐峰新材：装饰纸行业龙头，产品提价预期，看好业绩拐点向上。
   • 兔宝宝：环保板材龙头，渠道下沉和产品多元化推动业绩增长。
   • 好莱客：全屋定制强势，大家居+大建材版图可见。
   • 岳阳林纸：有望实现扭亏转盈，预计未来三年年均增速50%。

关键信息

重点公司数据

行业数据

• 纸价：本周铜版纸、双胶纸、白板纸、白卡纸价格环比持平。
• 浆价：针叶浆价格环比上涨0.24%，阔叶浆价格环比持平。
• 包装印刷：包装印刷板块涨幅最大，但部分细分板块如单色印刷品产量同比下降。
• 下游行业：家电产量同比增长8.75%，IT电子手机产量同比增长14.80%，白酒产量上涨5.70%，啤酒产量上涨15.20%。
• 文化办公用品：12月零售额同比增长15.30%，义乌文化办公用品景气指数环比上涨3.81%。
• 金银珠宝：12月零售额同比增长4.80%，黄金价格环比上涨2.72%。
• 假发：1月出口交货值同比上升13.24%，出口单价环比上涨0.4%。

新股预告

• 2016年以来有多个轻工相关公司上市，如海顺新材、瑞尔特、顾家家居等。
• 一些公司已通过审核，但尚未发行，如周大生、德艺文化、金牌橱柜等。

风险提示

• 2017年4月17日，永新股份有9280万股解禁，占总股本的27.64%。
• 其他公司如爱迪尔、金一文化、帝王洁具等也有不同时间的限售股解禁。

重点公司公告

• 太阳纸业：预计2017年一季度净利润3.97亿元—4.68亿元，同比增速180%-230%。
• 齐峰新材：2016年净利润同比下降47.45%，拟每10股派3元。
• 晨光文具：2016年净利润同比增长16.63%，拟每10股派2.5元。
• 博汇纸业：2016年净利润同比增长422.26%，拟每10股派0.22元。
• 岳阳林纸：自3月21日起上调办公用纸、工业用纸、印刷用纸价格。

总结

本文档详细分析了轻工制造行业，尤其是造纸和家居领域，提供了多个投资建议和行业数据支持。主要关注点包括周期主线、消费升级和确定性主题，推荐了多家重点公司，并对其未来业绩增长进行了预测。同时，报告也提及了限售股解禁和新股上市情况，提醒投资者注意相关风险。