20140903-兴业证券-轻工制造_家居板块整体处于上升通道_20页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告总结了2014年8月29日轻工制造行业的市场表现、重点公司动态、行业新闻及投资建议，分析了行业趋势与公司基本面，并提示了相关风险。

主要观点

• 家居板块整体处于上升通道：尽管轻工制造板块整体下跌，但家具和SW造纸Ⅱ板块跑赢大盘，其中SW造纸Ⅱ板块涨幅最大。家居产业链上市公司整体成长性未显著超越行业平均水平，但细分领域的龙头企业如索菲亚和喜临门表现突出，尤其是喜临门自2012年第四季度以来，单季度收入增速持续上升。
• 投资建议：重点推荐奥瑞金、齐峰新材、喜临门、索菲亚、美盈森、东港股份、上海绿新，理由包括其转型升级的成长空间及传统主营业务的稳定收益。
• 造纸板块逆势上涨：SW造纸Ⅱ板块在轻工板块整体下跌的背景下表现优异，市盈率也有所上升，显示出市场对其未来增长的预期。
• 行业数据跟踪：造纸行业原材料价格和纸价整体保持稳定，部分品类略有下降，但行业整体仍呈现上升趋势。包装印刷行业在家电等下游行业的带动下表现良好，部分公司如合兴包装、东风股份等实现收入和利润双增长。
• 重点公司公告：多家公司发布中报，如美盈森和上海绿新实现业绩增长，部分公司如海伦钢琴、瑞贝卡等则面临利润下滑，主要由于市场环境变化和成本增加。

关键信息

一、重点公司评级与数据

二、行业动态

• 互联网彩票增长显著：2014年第二季度互联网彩票销售达到232亿元，比第一季度增长94.96%。
• 电子烟监管升级：世界卫生组织呼吁禁止向青少年出售电子烟，并计划提交相关报告。
• 重点公司表现：美盈森、上海绿新等公司因业务扩展和收购实现利润增长，而海伦钢琴、瑞贝卡等因市场需求疲软和成本上升导致利润下滑。

三、投资建议与风险提示

• 投资建议：分析师推荐奥瑞金、齐峰新材、喜临门、索菲亚、美盈森、东港股份、上海绿新，认为其具备成长性与稳定性。
• 风险提示：多家公司存在限售股解禁风险，如广东甘化、哈尔斯等，投资者需注意潜在影响。

行业数据跟踪

5.1 造纸行业原材料和纸价

• 国内纸价除白卡纸价格下跌0.42%外，其余保持稳定。
• 国际涂布纸环比下跌0.85%，国际新闻纸无变化。
• 8月铜板纸环比下跌0.99%，白卡纸环比下跌0.65%，箱板纸环比下降0.24%。

5.2 包装印刷行业

• 家电产量同比上涨10.81%，塑料薄膜产量增长16.66%，乳制品产量同比下降4.5%。
• 卷烟产量小幅上升，家具产量同比增长5.34%，商品房销售面积同比下跌6%。

新股预披露

风险提示

• 限售股解禁：9月5日广东甘化有6400万股解禁，9月9日哈尔斯有5745万股解禁，9月9日通产丽星有648万股解禁，占总股本比例较高，需关注其对股价的影响。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）；中性（相对表现与市场持平）；回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）；增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）；中性（相对大盘涨幅在-5%~5%）；减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

总结

本报告全面分析了轻工制造行业在2014年8月的市场表现与公司动态，重点推荐了一些具有成长潜力的公司，并指出行业整体处于上升通道。同时，提醒投资者关注限售股解禁等潜在风险，以及行业政策变化对市场的影响。