策略报告总结：金融衍生品周报 2017.8.21-2017.8.25
核心内容
本周金融衍生品市场整体表现积极，上证50指数表现突出，而中证500指数则小幅下跌。股指期货与现货走势趋同，期现价差有所改善。50ETF期权市场成交量和持仓量变化明显，波动率维持低位。海外中国指数表现强劲，但部分做空ETF份额出现下降。
主要观点
- 上证50指数：本周上涨3.56%，成交量上升25.55%。金融股表现强劲，推动指数上涨。PE中位数为18.62，PB中位数为1.74。
- 沪深300指数：本周上涨1.91%，成交量小幅下降2.28%。银行、非银金融、家用电器行业贡献较大，电子、传媒、交通运输行业拖累指数。
- 中证500指数：本周微跌0.02%，成交量下降11.89%。化工、医药生物、通信行业表现较好，而电气设备、房地产、有色金属行业表现较差。
- 股指期货：期现贴水率缩小，市场对指数未来走势较为乐观。上证50期货合约保持升水，而沪深300和中证500期货合约贴水率大幅缩小。
- 50ETF期权：成交量和持仓量均有所波动，认购期权成交量上升，认沽期权成交量略有下降。市场情绪由谨慎转向乐观，建议采用牛市看涨期权价差策略。
- 海外中国指数：富时A50和恒生中国指数分别上涨3.77%和5.56%。ASHR份额下降，YANG份额增加，CHAD份额保持稳定。
关键信息
一、标的指数回顾
| 指数名称 |
收盘价（点） |
涨跌幅（%） |
成交量变化（%） |
| 上证50 |
2706.24 |
3.56 |
+25.55 |
| 沪深300 |
3795.75 |
1.91 |
-2.28 |
| 中证500 |
6346.53 |
-0.02 |
-11.89 |
二、股指期货表现
| 合约 |
涨跌幅（%） |
期现价差（点） |
升贴水率（%） |
升贴水率变化（%） |
| 上证50当月 |
3.77 |
8.56 |
0.32 |
+0.20 |
| 沪深300当月 |
2.42 |
-0.95 |
-0.03 |
+0.50 |
| 中证500当月 |
0.65 |
-19.33 |
-0.30 |
+0.66 |
三、50ETF期权市场
| 指标 |
数值 |
| 50ETF收盘价 |
2.757元/份 |
| 日均成交额 |
901,576,663元 |
| 认购期权日均成交量 |
475,330.25张 |
| 认沽期权日均成交量 |
327,118.75张 |
| 成交量P/C比 |
0.71 |
| 持仓量P/C比 |
0.99 |
四、海外中国指数表现
| 指数名称 |
收盘价 |
涨跌幅（%） |
份额变化（万份） |
净值 |
| 富时A50 |
12,088.02 |
+3.77 |
-35 |
28.53$\mathbb{S}$ |
| 恒生中国 |
11,288.36 |
+5.56 |
- |
29.05$\mathbb{S}$ |
| ASHR |
29.05$\mathbb{S}$ |
-3.02 |
-35 |
28.53$\mathbb{S}$ |
| YANG |
7.53$ |
-14.53 |
+15 |
8.01$ |
| CHAD |
33.78$ |
-3.15 |
0 |
34.65$ |
风险提示
- 本报告依据历史数据总结，未来市场价格变化可能不及预期。
- 投资者需注意市场波动，合理评估风险。
- 建议投资者结合自身风险承受能力，谨慎决策。
