20151116-渤海证券-家用电器行业周报_关注年底估值切换行情_11页_441kb

家用电器行业周报总结

核心内容

本报告发布于2015年11月16日，由渤海证券分析师安伟娜撰写，分析了家用电器行业的近期动态、市场表现及投资策略，为投资者提供参考。

主要观点

• 行业整体表现：家用电器行业指数上周下跌0.34%，跑赢沪深300指数0.9个百分点，排名申万二十八个一级行业第21位。
• 估值水平：截至11月13日，渤海家电板块整体法TTM市盈率为18.5倍，估值溢价率为35.04%，环比前周上涨1.32个百分点。
• 投资策略：四季度末建议把握估值切换行情，关注低估值、高分红、业绩稳定增长的个股。行业评级维持“中性”。
• 重点个股推荐：格力电器、美的集团、小天鹅A、爱仕达以及新宝股份被列为增持标的。

关键信息

1. 行业及公司动态

• “双11”家电消费占比：2015年双十一家电品类消费占比为9.5%，全网交易额达1229.37亿元，同比增长52.7%。
• 北京节能家电补贴政策：北京市推出对9类节能家电的财政补贴，要求能效标识为一级或二级。
• 海尔双11表现：海尔天猫旗舰店销售额达3.24亿元，成交17.6万笔，蝉联大家电销售量冠军。
• LG电子重返空调市场：LG电子计划全面回归中国空调市场，聚焦高端领域，提升品牌影响力。
• 九阳双11销售突破2亿：九阳在天猫双十一大卖，移动端交易占比达78.6%，卫冕厨房电器同品类第一。
• 惠而浦与谷歌合作：惠而浦中国将与谷歌旗下NEST合作，推动智能家电研发和出口，布局“中国制造”。

2. 原材料价格走势

• 铜价：上周铜价环比下跌2.91%，长江现货铜价报收于36700元/吨。
• 铝价：铝价环比下滑1.53%，报收于10130元/吨。
• 塑料价格指数：环比下跌1.71%。

3. 市场表现回顾

• 行业指数：上周家用电器行业指数跌幅0.34%，优于沪深300指数。
• 个股表现：奥马电器、华声股份和澳柯玛等个股涨幅居前。
• 估值数据：渤海家电板块TTM市盈率为18.5倍，估值溢价率35.04%。

4. 投资策略

• 短期需求释放：从“双十一”数据来看，家电下游需求集中释放，但由于让利幅度较大，业绩提升有限。
• 四季度关注点：建议把握估值切换行情，关注低估值、高分红、业绩稳定增长的个股。
• 重点个股：推荐格力电器、美的集团、小天鹅A、爱仕达及新宝股份。

附录：投资评级说明

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性和完整性作出保证。
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