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家用电器行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所于2015年4月20日发布的家用电器行业周报，分析师为安伟娜，助理分析师未提及。报告涵盖行业动态、上市公司公告、行业运行数据、市场表现及投资策略等内容，旨在为投资者提供全面的行业分析和投资建议。

主要观点

行业评级

• 黑电：中性
• 白电：看好
• 小家电：看好
• 配件：中性
• 行业整体评级：中性

个股推荐

• 爱仕达：买入
• 青岛海尔：买入
• 小天鹅A：买入
• 美的集团：增持
• 格力电器：增持

投资策略

• 行业基本面：内销需求平淡，出口情况略显惨淡。
• 估值分析：家电板块整体TTM市盈率为19.73倍，低于沪深300的16.81倍，估值溢价率为17.37%，环比下降5.24个百分点。
• 估值优势：格力、美的、海尔三大龙头估值明显低于行业平均，具备低估值、稳业绩、相对安全的特点。
• 政策利好：降准对地产的利好将带动家电板块估值整体上行，值得关注。

关键信息

行业动态

1. 空调销售：3月空调行业生产总量为1350.1万台，同比下降0.7%，环比增长116.22%；销售总量为1505.07万台，同比增长2.66%，环比增长102.54%。
2. 美的“i青春”智能空调：与小米科技联合推出首款可与小米手环交互的空调，首批限量1000套。
3. 超薄液晶电视：LGD联合创维、康佳、长虹、海信、海尔等企业推出超薄液晶电视，挑战三星。
4. 海尔互联工厂：首批由50万用户参与众创的263台洗衣机下线，采用智能化和信息化技术，实现定制化生产。
5. 海信海外战略：目标2017年海外销售收入突破500亿元，海外业务增速不低于40%。

原材料价格

• 铜价：上周均价环比下行0.01%，报收于43890元/吨。
• 铝价：环比下行1.16%，报收于13110元/吨。
• 塑料价格指数：环比上行0.17%。

市场表现

• 上周家用电器行业指数上涨2.17%，同期沪深300指数上涨5.79%，行业跑输市场3.62个百分点。
• 在申万28个一级行业中排名第12位。
• 涨幅居前个股：深康佳A、苏泊尔、美的集团等。
• 涨幅居后个股：部分公司表现不佳，如康盛股份、日出东方等。

上市公司公告摘要

• 华声股份：部分限售股份于4月16日可上市流通，占公司总股本的58.81%。
• 澳柯玛：2014年实现营业收入41.21亿元，净利润7147.21万元。
• 奥马电器：2015年第一季度营业收入同比减少8.80%，净利润同比减少26.20%；部分限售股份于4月16日可上市流通，占公司总股本的56.24%。
• 爱仕达：2014年营业收入同比增长3.37%，净利润同比增长89.72%。
• 华帝股份：2014年营业收入同比增长14.05%，净利润同比增长25.58%；2015年第一季度营业收入同比减少18.94%，净利润同比减少20.71%。
• 华意压缩：2015年第一季度营业收入同比减少6.81%，净利润同比减少30.05%。
• 康盛股份：2014年营业利润大幅下滑，全年亏损；2015年第一季度营业收入同比增长8.45%，净利润同比增长134.98%。
• 兆驰股份：2015年第一季度营业收入同比减少21.08%，净利润同比减少29%；工厂搬迁影响产能，预计三季度恢复。
• 美菱电器：2015年第一季度营业收入同比增长2.96%，净利润同比增长11.01%。

投资建议

• 关注重点：格力电器、美的集团、青岛海尔、小天鹅A和爱仕达。
• 推荐理由：这些公司具备低估值、稳业绩的特点，且在行业动态中表现突出，值得投资者关注。
• 行业前景：随着市场风格向大盘蓝筹股转换，家电板块有望受益于估值提升，具备一定的投资价值。

投资评级说明

声明

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