交易情绪跟踪第116期：市场情绪或已触底-20211020-国盛证券-15页_841kb

投资策略总结：市场情绪或已触底——交易情绪跟踪第116期

核心内容概述

本期投资策略报告主要分析了2021年10月15日当周的市场交易结构、情绪变化及微观流动性情况，指出市场情绪或已触底，交易结构趋于均衡，资金供需变化对市场走势产生一定影响。报告还列出了相关风险提示及免责声明。

一、交易结构跟踪

1.1 涨跌分化水平

• 个股涨跌中枢：近一周日均涨跌幅中枢有所上行，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为 $0.02%$ 、 $-0.27%$ 、 $-0.02%$。
• 二八分化：二八收益分化和二八成交分化程度继续下行，分别降至 $22.68%$ 和 27。
• 图表参考：图表1和图表2展示了涨跌分化水平的历史变动情况。

1.2 交易集中度

• 个股交易集中度：前 $1%$ 、前 $5%$ 和前 $10%$ 个股成交占比分别环比变动 $0.19%$ 、 $0.51%$ 和 $0.53%$，所处历史分位数分别达到 $90.5%$ 、 $94.5%$ 和 $95.2%$。
• 行业交易集中度：前 $1%$ 、前 $5%$ 和前 $10%$ 行业成交占比分别环比变动 $-1.41%$ 、 $-1.08%$ 和 $0.08%$，所处历史分位数分别达到 $2.2%$ 、 $5.6%$ 和 $22.3%$。
• 行业变化：成交占比提升居前的行业包括集成电路、乘用车、汽车零部件、光伏设备、黄金；回落居前的行业包括新能源发电、白酒、证券、火电、水电。
• 图表参考：图表3、图表4、图表5、图表6展示了交易集中度变化及行业分布情况。

1.3 交易分化水平

• 个股交易分化系数：前 $1%$ 、前 $5%$ 和前 $10%$ 个股交易分化系数分别环比变动 $3.16%$ 、 $0.01%$ 和 $0.15%$，所处历史分位数分别为 $58.4%$ 、 $31.9%$ 和 $34.8%$。
• 行业交易分化系数：前 $1%$ 、前 $5%$ 和前 $10%$ 行业交易分化系数分别环比变动 $-5.75%$ 、 $-1.32%$ 和 $-2.57%$，所处历史分位数分别为 $64.6%$ 、 $74.7%$ 和 $68.3%$。
• 图表参考：图表7、图表8、图表9展示了个股及行业交易分化水平的历史变动。

二、市场情绪跟踪

• 涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线上升至2.04，全A换手率回落至 $5.97%$。
• VIX指数：VIX指数环比回落2.47，降至16.30，显示市场恐慌情绪有所缓解。
• 新高与新低个股：60日新高、新低个股数量分别降至110和269，历史新高、历史新低个股数量降至0。
• 趋势占优个股：趋势占优个股数目继续回落，60日均线以上个股数目占比降至 $33.28%$，近1月创历史新高个股数目降至73。
• MACD指标：全A市场MACD强势股占比提升至 $11.61%$，弱势股占比降至 $37.77%$。
• 杠杆资金情绪：杠杆资金情绪回落至 $15.92%$。
• 外资情绪：外资交易盘净流入MA30上升至-2.70亿元，显示外资情绪有所回暖。
• 图表参考：图表10、图表11、图表12、图表13、图表14、图表15、图表16展示了市场情绪指标的历史变动情况。

三、微观流动性跟踪

3.1 货币松紧

• 货币净回笼：上周货币净回笼4500亿元，短期利率下行，各期Shibor整体回落，国债利率上行，信用利差集体回落，人民币小幅升值。
• 央行操作：央行通过公开市场操作实现货币投放5600亿元，回笼10100亿元。
• 利率变化：R007与DR007分别回落 $0.099%$ 和 $0.010%$，利差缩小至 $0.03%$。
• 图表参考：图表17、图表18、图表19、图表20、图表21、图表22展示了货币松紧及利率变化情况。

3.2 资金供给

• 基金发行：偏股基金新发规模约36.63亿元，其中偏股混合型基金占比最高。
• ETF份额：ETF总份额环比增加73.41亿份，宽基类、科技类、消费类、金融类、周期类ETF份额分别环比变动约6.95亿份、5.87亿份、25.41亿份、29.26亿份和2.13亿份。
• 北上资金：净流入15.01亿元，主要流入银行、电气设备和电子行业。
• 融资余额：融资余额环比减少53.49亿元，传媒、商业贸易和建筑材料行业融资净买入较多，银行、交通运输和建筑装饰行业融资净卖出较多。
• 图表参考：图表23、图表24、图表25、图表26、图表27、图表28展示了资金供给情况。

3.3 资金需求

• IPO融资：IPO新增5家，首发融资规模约51.09亿元，其中创业板和科创板融资规模较高。
• 解禁压力：解禁规模约288.30亿元，环比回落。
• 产业资本减持：周内产业资本减持约29.38亿元，电子行业减持居前。
• 图表参考：图表29、图表30、图表31、图表32、图表33、图表34展示了资金需求情况。

风险提示

1. 海外市场波动加剧；
2. 宏观经济超预期波动；
3. 统计模型存在一定误差。

附注信息

• 分析师：张峻晓，执业证书编号：S0680518110001，邮箱：zhangjunxiao@gszq.com。
• 研究助理：王程锦，邮箱：wangchengjin@gszq.com。
• 相关研究：包括《投资策略：配置型资金小幅撤离——外资周报第100期》等多篇报告。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成任何投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。