20230315-国盛证券-交易情绪跟踪第183期_中字头热度再创新高_16页_1mb

投资策略总结：交易情绪跟踪第183期

核心内容概述

本报告主要分析了2023年3月10日当周A股市场的交易结构、市场情绪及宏微观流动性变化，旨在为投资者提供市场动态与投资策略参考。

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一、交易结构跟踪

1.1 涨跌分化水平

• 个股涨跌中枢：近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为 $-0.44%$、$-0.10%$ 和 $0.03%$。
• 二八收益分化：环比回落至 $15.41%$，显示市场头部收益与非头部收益的分化有所缓解。
• 二八成交分化：环比回升至17，表明头部个股与非头部个股的成交额差异有所扩大。

1.2 交易集中度

• 个股成交集中度：前1%、前5%、前10%个股成交占比分别环比变动 $0.11%$、$0.48%$、$0.56%$，所处历史分位数分别为 $71.30%$、$67.20%$、$63.80%$。
• 行业成交集中度：前1%、前5%、前10%行业成交占比分别环比变动 $-0.08%$、$0.03%$、$0.24%$，所处历史分位数分别为 $40.80%$、$51.70%$、$38.40%$。
• 热门行业：军工电子、半导体设备、电子化学品、股份制银行、国有大型银行成交占比环比提升。
• 冷门行业：垂直应用软件、IT服务、横向通用软件、游戏、中药成交占比环比下降。

1.3 交易分化水平

• 个股交易分化系数：前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别环比变动 $-0.03%$、$0.18%$、$-0.09%$，所处历史分位数分别为 $55.30%$、$50.80%$、$40.30%$。
• 行业交易分化系数：前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别环比变动 $-0.28%$、$0.61%$、$0.53%$，所处历史分位数分别为 $52.50%$、$60.20%$、$59.80%$。

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二、市场情绪跟踪

• 股民情绪指标：A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.73，显示市场情绪低迷。
• 涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线升至7.69，显示市场波动加剧。
• 换手率：全A换手率回落至 $5.15%$，表明市场交易活跃度下降。
• VIX指数：环比上升6.31，回升至24.80，显示市场恐慌情绪上升。
• 新高与新低个股：60日新高个股数量回落至284，新低个股数量回升至112；历史新高个股数量回落至12，历史新低个股数量回升至5。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比回落至 $59.23%$，近1月创历史新高个股数量回落至102。
• MACD强势股/弱势股：强势股占比回落至 $16.22%$，弱势股占比回升至 $24.32%$。
• 杠杆资金情绪：回落至 $33.85%$，显示融资情绪降温。
• 外资净流入：净流入MA30回落至-11.98亿元，显示外资持续流出。

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三、宏微观流动性跟踪

3.1 货币松紧

• 货币净回笼：9830亿元，短期利率整体回升，各期Shibor环比上升。
• 国债利率：持续回落，1年期、3年期、5年期、10年期国债利率分别环比变动 $-0.060%$、$-0.043%$、$-0.043%$、$-0.040%$。
• 信用利差：环比分化，1年期、5年期、10年期信用利差分别环比变动 $-0.012%$、$-0.002%$、$0.016%$。
• 人民币汇率：小幅贬值，美元兑离岸人民币升至6.94。

3.2 资金供给

• 偏股基金新发规模：约72.32亿元，普通股票型、偏股混合型、被动指数型基金分别约为0.10亿元、62.95亿元、9.27亿元。
• ETF份额：环比增加41.33亿份，宽基类、科技类、消费类、金融类、周期类、制造类ETF份额分别变动约22.86亿份、12.78亿份、16.41亿份、1.86亿份、-12.36亿份、5.02亿份。
• 北上资金：净流出105.98亿元，建筑装饰、机械设备、国防军工获净流入。
• 融资余额：环比增加12.48亿元，融资净买入前三大行业为煤炭、银行、房地产，净卖出前三大行业为综合、医药生物、纺织服饰。

3.3 资金需求

• IPO融资规模：58.39亿元，主板、创业板、科创板分别融资17.78亿元、31.41亿元、9.20亿元。
• 解禁规模：约452.68亿元，解禁压力有所回升。
• 产业资本减持：约54.84亿元，电力设备行业减持居前；公用事业获增持。

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关键信息与主要观点

• 市场情绪趋弱：股民情绪指标回落，涨跌停比值上升，VIX指数回升，显示市场情绪整体偏弱。
• 交易结构边际收敛：个股与行业交易集中度有所回升，但涨跌分化有所缓解。
• 中字头热度回升：军工电子、半导体设备、电子化学品、股份制银行、国有大型银行成为交易热点，成为“阻力”最小的方向。
• 流动性变化：货币净回笼，短期利率上升，国债利率回落，人民币小幅贬值，外资净流出。
• 资金供需矛盾：IPO融资规模上升，但产业资本减持规模较大，解禁压力上升，市场资金需求增加。

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风险提示

1. 海外市场波动加剧；
2. 宏观经济超预期波动。

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免责声明

本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能根据市场变化调整，投资者应自行关注更新信息。