20211215-国盛证券-交易情绪跟踪第124期_消费与金融交易回暖_15页_1mb

投资策略总结：消费与金融交易回暖——交易情绪跟踪第124期

核心内容

本报告主要分析了2021年12月10日当周A股市场的交易结构、市场情绪及微观流动性变化，指出市场情绪总体稳定，交易结构持续优化，同时提醒投资者关注资金情绪的边际变化。

主要观点

• 交易结构优化：涨跌分化有所收敛，市场整体呈现更为平衡的态势。个股与行业交易集中度均有所提升，表明资金在部分板块集中，市场热度上升。
• 情绪指标改善：全A涨跌停比值下降，换手率上升，VIX指数回落，显示市场恐慌情绪有所缓解，资金情绪维持高位。
• 资金供需变化：货币净回笼增加，短期利率上行，人民币有所贬值；资金供给方面，偏股基金新发规模增加，北上资金净流入显著，融资余额上升；资金需求方面，IPO融资规模上升，产业资本减持规模有所回落，解禁压力环比下降。

关键信息

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：
  • 近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为 $0.00%$ 、 $0.18%$ 、 $0.00%$ 。
  • 二八收益分化降至 $24.02%$ ，二八成交分化升至19。
• 交易集中度：
  • 个股交易集中度提升，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别达到 $17.26%$ 、 $40.91%$ 、 $55.59%$ ，所处历史分位数分别达到 $79.4%$ 、 $82.8%$ 、 $83.8%$ 。
  • 行业交易集中度提升，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别达到 $9.94%$ 、 $29.35%$ 、 $43.77%$ 。
• 交易分化水平：
  • 个股交易分化系数回落，前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别达到 $20.9%$ 、 $9.47%$ 、 $6.02%$ 。
  • 行业交易分化系数回落，前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别达到 $28.39%$ 、 $17.4%$ 、 $13.68%$ 。

2. 市场情绪跟踪

• 涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线下降至6.60。
• 换手率：全A换手率抬升至 $7.12%$ 。
• VIX指数：回落至18.69，显示市场恐慌情绪有所缓解。
• 新高与新低个股：60日新高个股数下降至231，新低个股数上升至42；历史新高个股数下降至29，历史新低个股数为2。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股数目占比为 $62.02%$ 。
• MACD指标：强势股占比降至 $28.03%$ ，弱势股占比升至 $10.96%$ 。
• 杠杆资金情绪：上升至 $31.41%$ 。
• 外资净流入：MA30回升至9.54亿元。

3. 微观流动性跟踪

• 货币松紧：
  • 货币净回笼1800亿元，短期利率上行，Shibor整体回落，国债利率下行，信用利差整体回落，人民币贬值。
• 资金供给：
  • 偏股基金新发规模约223.95亿元，ETF份额环比减少56.89亿份，北上资金净流入488.34亿元，融资余额环比增加30.2亿元。
• 资金需求：
  • IPO新增11家，融资规模约152.02亿元；产业资本减持约161.2亿元；本周解禁规模约400.64亿元。

风险提示

1. 海外市场波动加剧。
2. 宏观经济可能超预期波动。
3. 统计模型可能存在误差。

总体建议

当前市场交易情绪维持高位，涨跌分化有所收敛，交易结构持续优化。建议投资者关注资金情绪的边际变化，同时警惕外部市场波动和宏观经济不确定性。