20220323-国盛证券-交易情绪跟踪第136期_底部信号显现_情绪边际改善_15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年3月18日当周的市场交易结构、情绪变化及微观流动性情况，指出市场底部信号显现，情绪边际改善，交易结构逐步转向医药与金融板块。同时，报告提示了潜在风险，包括海外市场波动、宏观经济超预期波动及统计模型误差。

市场情绪边际改善：尽管情绪指标继续探底，但随着加息靴子落地，外资流出有所收窄，杠杆资金情绪回升，显示出市场情绪的边际回暖。
交易结构转向医药与金融：交易集中度提升，资金逐步流入医药、金融等板块，而上游资源类及机械设备类板块成交占比回落。
个股与行业分化：个股涨跌分化有所扩大，但交易集中度和分化水平均出现结构性变化，金融与医药板块成为资金关注的焦点。
微观流动性变化：货币净投放增加，短期利率上行，人民币有所贬值；资金供给方面，偏股基金新发规模较小，ETF份额减少，北上资金和融资余额均呈现净流出趋势；资金需求方面，IPO融资规模上升，解禁压力加大，产业资本减持规模增加。

涨跌分化水平：
- 近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为 $-0.24%$、$-0.28%$ 和 $-0.17%$。
- 二八收益分化升至 22.35%，二八成交分化升至 27。
交易集中度：
- 个股前 1%、5%、10% 成交占比分别达到 17.26%、41.2%、55.79%，历史分位数分别为 79.7%、84.1%、84.7%。
- 行业前 1%、5%、10% 成交占比分别达到 9.27%、28.67%、41.74%，历史分位数分别为 1.5%、11.8%、13.9%。
- 成交占比回升居前的五个行业：化学制剂、证券、中药、体外诊断、原料药。
- 成交占比回落居前的五个行业：黄金、铜、铝、铅锌、能源及重型设备。
交易分化水平：
- 个股交易分化系数回落，前 1%、5%、10% 分别达到 27.55%、11.23%、6.62%，历史分位数分别为 91.4%、83.3%、76.1%。
- 行业交易分化系数回升，前 1%、5%、10% 分别达到 28.73%、18.79%、13.81%，历史分位数分别为 64.5%、70.5%、72.5%。