20220322-首创证券-晶盛机电-300316.SZ-公司简评报告_长晶设备龙头_看好公司碳化硅布局_3页_601kb

晶盛机电（300316）公司简评报告总结

核心内容概述

晶盛机电是一家专注于晶体生长设备及智能化加工设备研发、生产和销售的公司，作为国内长晶设备龙头，公司近年来在半导体设备和碳化硅衬底材料领域布局加速，业绩持续增长，未来增长潜力显著。

主要观点

• 业绩高增长：公司2021年实现营收59.61亿元，同比增长56.44%；归母净利润17.18亿元，同比增长100.23%。在手订单超过200亿元，显示公司业务需求强劲。
• 募投项目调整：公司近期调整定增方案，将“碳化硅衬底晶片生产基地项目”从募投项目中调出，后续将使用自有资金及其他融资方式推进，募资金额由57亿元调减至14.2亿元。
• 半导体设备布局：调整后的募投项目将重点投向12英寸集成电路大硅片设备测试实验线和半导体材料抛光及减薄设备生产制造，受益于国内封测厂商扩产，设备需求旺盛，有助于公司业绩进一步提升。
• 碳化硅布局：公司碳化硅技术指标已达到或优于业内水平，获得碳化硅意向订单，预计2022-2025年将向客户A提供不少于23万片碳化硅衬底，预计合同金额为13-14亿元，碳化硅项目达产后将带来每年23.56亿元新增营收，开启第二增长曲线。
• 盈利预测：预计公司2021-2023年归母净利润分别为17.2亿、25.3亿、34.1亿，对应PE分别为46倍、32倍、23倍，体现出良好的成长性及估值合理性，给予“买入”评级。

关键信息

公司财务数据（单位：亿元）

财务比率分析

市场表现与估值

• 最新收盘价：62.00元
• 一年内最高/最低价：84.99元/30.73元
• 当前市盈率（PE）：55.21
• 当前市净率（PB）：12.84
• 总股本：12.86亿股
• 总市值：797.61亿元

风险提示

• 下游硅片厂商扩产不及预期
• 新项目进展不及预期

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数的涨跌幅为参考。
• 给予“买入”评级，意味着公司股价预期将跑赢沪深300指数15%以上。

分析师简介

曲小溪，首创证券研究发展部机械及军工行业首席分析师，曾任职于华创证券、方正证券、长城证券，具备丰富的行业研究经验，曾获新财富最佳分析师电力设备新能源行业第二名及水晶球最佳分析师机械行业奖项。

总结

晶盛机电凭借在长晶设备领域的龙头地位及对半导体设备和碳化硅材料的布局，展现出强劲的业绩增长能力和广阔的未来发展空间。公司当前估值合理，具备较高的成长潜力，建议投资者关注其在半导体设备及碳化硅领域的持续发展。