上市农商行专题_服务小微实体_具市场和定价优势；常熟银行资质最优_17页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了我国上市农商行的整体经营情况、主要经营特点及财务数据比较，重点推荐常熟银行，关注无锡银行。

农商行整体经营情况：
- 农商行数量和资产规模快速扩张，2011-2015年总资产年均复合增速达37.57%，显著高于其他类型农村金融机构。
- 农商行不良贷款率高于行业平均水平，但拨备覆盖率较高，2017年一季度末达194.60%，仅次于城商行。
- 农商行ROAA处于较高水平，但ROAE相对较低，主要由于杠杆率较低。
- 农商行资本充足率相对充足，2017年一季度末为13.26%，低于国有大行但高于股份行和城商行。
上市农商行经营特点：
- 5家上市农商行均位于苏南地区，地方经济发达，具备良好的市场基础。
- 以服务当地中小企业为主，70%以上贷款投向小微，常熟银行小微企业贷款占比最高。
- 业务结构偏对公，中收对营收贡献较低，未来需改善收入结构。
财务数据比较：
- 盈利能力：常熟银行盈利能力最强，无锡银行次之，江阴银行最弱。
- 净息差：常熟银行净息差逆势上行，高于同业；无锡银行净息差最低。
- 资产规模：常熟银行和无锡银行资产规模相当，且扩张速度快于同业。
- 资产负债结构：无锡银行贷款占比最低，证券投资类资产占比最高；常熟银行个贷占比最高，主动负债比例相对较高。
- 资产质量：无锡银行和常熟银行不良率最低，且实现不良双降；江阴银行不良率和不良余额最高。

银行名称	净利润（亿元）	净利润增速	净息差	资产规模（亿元）	存款规模（亿元）	贷款规模（亿元）
常熟银行	10.41	11.5%	1.96%	1300	888	664
无锡银行	8.93	10.5%	2.08%	1297	955	603
吴江银行	未提及	9.8%	未提及	未提及	未提及	未提及
张家港行	未提及	6.1%	未提及	未提及	未提及	未提及
江阴银行	未提及	-1.2%	未提及	未提及	未提及	未提及