20241026-天风证券-荃银高科-300087.SZ-新一轮种子销售季启动_转基因品种有望赋能后续发展__3页_723kb

芷银高科（300087）季报点评报告总结

投资评级与摘要

• 芷银高科（300087）维持“买入”投资评级，目标价格未明确。
• 2024年前三季度业绩表现：营收2055亿元，同比增长约32.26%；归母净利润为-84亿元，同比下降约89.284%。显示公司业绩波动大，需关注后续发展。
• 种业布局强劲：种子销售收入合计约266亿元，同比增长24.3%；销量192万吨，同比增长33.4%。水稻、玉米、小麦种子细分品类均实现快速增长。
• 科研投入增加：研发费用同比上升20.1%，生物育种技术推进，三个转基因玉米品种获批，为核心增长提供支撑。
• 预测：公司预计2024-2026年营业收入分别为4800亿元、5875亿元、6760亿元；净利润307亿元、347亿元、440亿元。
• 风险因素包括价格波动、政策变动、订单农业扩展和转基因推广不确定性。

关键数据

• 三季度营收同比增长显著，合同负债增加至168亿元，支持后续销售。
• 种子出口和订单农业合作（如君乐宝、光明牧业）增长，拓宽业务链。
• 财务预测显示合理增长路径，市盈率和市净率数据支撑投资信心，但业绩波动需监控。

该报告强调公司高增长潜力，但仍面临短期风险，建议投资者关注后期数据验证。