20160914-东北证券-钢铁行业动态报告_九月开局不利_往后仍然看好_17页_1mb

钢铁行业分析报告总结（2016年9月14日）

核心内容概览

本报告发布于2016年9月14日，主要分析了钢铁行业在九月的市场表现及未来走势。尽管九月开局不利，钢材价格连续两周下跌，但分析师认为未来钢市旺季行情依然看好。

主要观点

• 九月开局不利：钢材价格连续两周下跌，黑色期货也出现全面下跌，主要是由于需求预期提前透支和获利回吐。
• 未来走势乐观：下游房屋施工、新开工面积平稳增长，汽车产销持续火爆，家电、船舶行业需求回升，夏季洪涝灾害带来的重建需求将支撑钢市。
• 供给侧改革预期增强：国务院将在9月18日开展第三次大督查，河北也将面临常态化限产，预计将对钢价形成支撑。
• 钢价与矿价走势分化：钢价连跌两周，但跌幅收窄；矿价连涨七周，受钢厂采购积极性上升影响。
• 出口与进口情况：8月出口数量回落，但1-8月累计出口仍增长；进口数量继续增长，但1-8月累计进口微减。
• 库存情况：社会库存连续八周增加，但钢厂库存仍处于低位；铁矿石库存连续七周下降，钢坯库存有所回升。
• 公司动态：多家公司召开股东大会，涉及资产重组、股票期权注销、增持等；部分企业完成去产能目标，提升市场信心。

关键信息

市场表现

• 钢铁板块表现：申万钢铁指数本周上涨2.20%，排名所有28个板块第八，六周内第五次领先大盘。
• 子板块表现：普钢上涨2.31%，特钢上涨3.91%，铁矿石上涨1.13%，贸易流通上涨0.67%。
• 个股表现：杭钢股份涨幅最大（23.78%），*ST韶钢、首钢股份、凤形股份、三钢闽光紧随其后；中钢天源、新日恒力、钢研高纳、扬子新材、金岭矿业为本周跌幅前五。

供需格局

• 全国高炉开工率：80.52%，周环比提高1.10个百分点，显示钢企为旺季蓄势。
• 8月下旬重点企业产量：粗钢日产量168.08万吨，环比下降3.90%；生铁日产量163.91万吨，环比下降3.29%；钢材日产量170.19万吨，环比上升1.69%。
• 出口与进口：8月出口901万吨，环比下降；进口111万吨，环比增长。1-8月累计出口增长6.3%，进口微减0.25%。

库存与价格走势

• 社会库存：连续八周增加，合计964.06万吨，螺纹钢库存增幅最大。
• 钢坯与铁矿石价格：本周钢坯价格回落，铁矿石价格高位震荡。
• 区域价格：全国普跌，但跌幅收窄；中南区涨幅最高，华北区同比涨幅最大。
• 品种价格：冷板为唯一上涨品种，其余均下跌，热卷、窄带同比涨幅显著。

一周消息

• 政策与改革：国务院将开展供给侧改革督查，多地提前完成去产能目标，环保限产措施加强。
• 公司动态：金洲管道二股东减持完成，多家公司召开股东大会；新兴铸管股份转让，方大特钢设立基金公司。
• 国际动态：浦项在泰国投产热镀锌板厂，日本援助非洲基础设施建设。
• 贸易壁垒：埃及、美国、欧盟、越南等对华钢铁产品发起反倾销调查。

投资建议

• 推荐标的：鞍钢股份、新兴铸管（国企改革）；马钢股份、太钢不锈（铁路投资、镍价上涨）；金洲管道（军工战略）、永兴特钢（新材料转型）、方大特钢（业绩好、弹性大）和沙钢股份（民营龙头、转型预期强）。
• 投资评级：买入、增持等，具体以公司表现和市场预期为依据。

结论

尽管九月开局不利，但钢铁行业基本面仍具支撑，未来旺季行情依然看好。分析师建议关注国企改革、基建投资及股价修复标的，同时留意供给侧改革及环保限产对市场的影响。