20231126-国盛证券-电力行业周报_广东2024年基准电价不变_重视现货机制扩容_15页_1mb

广东2024年电力市场交易机制优化与行业展望

核心解读

• 2024年广东电力市场交易规模上限增至3200亿千瓦时，现货机制逐步扩容，风电、光伏等新能源进一步参与市场交易，对电力行业市场化运作形成支撑。

行业观点

1. 电价与现货机制

   • 电价浮动范围维持2023年标准（0.372-0.555元/千瓦时），长协电量比例上限提升，煤价下行背景下长协电价或继续下调。
   • 现货交易范围扩大至220kV及以上电压等级风电、光伏电站，新能源参与以“基数电量+现货偏差”模式运作，抽水蓄能、核电逐步纳入现货试点。

2. 板块投资建议

   • 火电：受益于容量电价政策落地，结合长协电量与综合电价预期趋稳，推荐青达环保（600475.SH）、华光环能（600475.SH）、皖能电力（600011.SH）。
   • 水电：厄尔尼诺效应叠加来水改善，推荐长江电力（600900.SH）、华能水电（600211.SH）。
   • 核电：市场化交易机制明确，推荐中国核电（601985.SH）与中广核（300311.SZ）。
   • 绿电：市场化交易推进，推荐三峡能源（600900.SH）、龙源电力（00916.HK）。

跑赢大盘表现

中信电力及公用事业指数周跌幅-0.52%，高于沪深300指数（-0.84%），表现乐观。周涨幅前五标的为通宝能源、韶能股份等。

风险提示

• 原材料价格超预期上涨、项目进度不及预期、碳市场波动等因素可能扰动行业表现。