20171217-川财证券-石油化工行业周报_中石油增新疆等4家油田改革试点_10页_1mb

中石油增新疆等4家油田改革试点总结

核心内容

本周石油化工行业周报重点分析了国际原油市场动态、国内行业改革进展以及相关公司动态。整体来看，国际原油价格维持稳定，但美国页岩油增产与OPEC限产执行情况对市场影响较大。国内油气行业改革加速推进，中石油新增新疆、大港、华北、吐哈4家油田为改革试点，推动工程技术服务价格市场化改革。同时，天然气价格持续上涨，带动相关下游产品价格上涨，对行业产生积极影响。

主要观点

国际原油市场动态

• 油价与库存：自10月底布伦特油价突破60美元/桶后，美国活跃石油钻机数仅小幅增加，原油产量小幅上升，但整体增长处于理性范围内。
• 库存变化：美国EIA原油库存持续下降，本周下降512万桶，支持油价维持在60美元以上。
• 油价走势：本周布伦特油价下跌0.27%，WTI油价下跌0.1%，但石化指数相对稳定，略高于大盘。

国内行业改革进展

• 中石油改革试点：新增新疆、大港、华北、吐哈4家油田为改革试点，推进工程技术服务价格市场化改革。
• 王宜林调研新疆：中石油高层调研新疆企业，强调加快新疆油气发展，具有重要战略意义。
• 政策支持：国家发改委发布《关于促进石化产业绿色发展的指导意见》，推动绿色转型和产能退出。

天然气市场影响

• 天然气价格上涨：受煤改气政策推动，天然气价格持续上涨，带动甲醇、尿素等下游产品价格上涨。
• 行业建议：建议关注天然气开采、液化、接收和工程建设行业，相关标的包括新奥股份、广汇能源、中国石油等。

关键信息

市场行情

• 行业指数：本周石油化工板块下跌0.01%，上证综指下跌0.73%，中小板指数上涨0.56%。
• 个股表现：涨幅前五的股票为康普顿（12.95%）、荣盛石化（11.97%）、蓝焰控股（10.37%）、*ST准油（9.07%）、恒泰艾普（7.36%）。

原油与天然气价格变化

• 原油价格：布伦特原油周跌幅0.27%，WTI原油周跌幅0.1%。
• 天然气价格：NYMEX天然气周跌幅4.44%。
• 库存变化：美国EIA商业原油库存环比下降512万桶，库欣地区原油库存下降332万桶。

石化产品价格与价差

• 价格上涨产品：氯化铵（6.49%）、丁二烯（4.67%）、丙烯酸（4.11%）、丁酮（3.38%）、苯（2.77%）。
• 价格下跌产品：己二酸（-1.91%）、涤纶（-1.32%）、聚乙烯（-0.87%）、碳4（-0.84%）、丁烷（-0.74%）。
• 价差变化：丁二烯-石脑油价差涨幅15.75%，PTA-0.665二甲苯价差涨幅12.13%，丙烯-1.2丙烷价差涨幅11.24%；涤纶-0.86PTA-0.34MEG价差跌幅-13.29%，顺丁-丁二烯价差跌幅-7.68%。

公司动态

风险提示

1. OPEC限产执行率过低：可能导致原油产量超预期，削弱对油价的支撑作用。
2. 美国页岩油气增产远超预期：可能大幅提高美国原油库存，削弱OPEC影响力。
3. 国际成品油需求大幅下滑：将导致成品油过剩，影响原油需求。
4. 油气改革方案未落实：可能影响改革效果，限制民间资本进入行业。

投资建议

• 关注天然气产业链：包括天然气开采、液化、接收和工程建设行业。
• 关注改革试点企业：如贝肯能源、安东油田服务、*ST准油等。
• 关注石化板块：部分个股表现较好，如康普顿、荣盛石化、蓝焰控股等。

行业评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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