20250823-招商期货-玻璃纯碱周报_进入相持阶段_等待政策指引_38页_1mb

玻璃与纯碱市场分析报告总结

报告指出，当前玻璃与纯碱市场整体处于供需偏弱的相持阶段，价格虽有回落但未现强跌空间。需求方面，7月房地产新开工同比下滑14%，销售增速亦降至-9%，但政策层面积极信号增加，预计新政将推动房市止跌企稳，可能通过二手房价格管理、房屋收储等举措释放改善性需求。

供给端，纯碱4季度有新增产能投产预期，夏季检修逐步结束，供应趋于充足；而玻璃方面，多数生产流程利润尚可，虽库存高位，但煤制气工艺略有微利，但深加工需求仍处低位，重心或待8月旺季验证。

周期方面，从数据看，玻璃与纯碱期货主力合约持仓集中度仍较高，接近01合约空头主导格局。玻璃仓单数量持续增加，而09合约与01合约价差持续走弱，显示市场看空情绪未明显改观。

综合研判，报告认为当前行业进入“需求季节性改善，等待政策指引”的阶段，建议投资者观望为主，进一步政策落地明确可能成为行情转折关键，但政策效果与房地产预期仍存不确定性，市场或难以迅速企稳。