玻璃区域间差异显著，短期震荡为主纯碱价格高位，上下游博弈加剧-20210410-广发期货-30页_2mb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2021年4月玻璃和纯碱市场的供需状况、库存变化、价格走势以及上下游博弈情况，同时回顾了2020年及2021年玻璃和光伏玻璃产能变化及地产数据对市场的影响。

主要观点

玻璃市场

• 区域差异：玻璃市场区域间存在明显差异，北方市场表现优于南方，华北贸易商去库理想，多数厂家价格小幅上调；而南方市场成交偏弱，个别厂家价格略降。
• 需求表现：房地产销售面积在1-2月同比增长105%，两年平均增长11%，新开工与竣工表现正常，整体需求较好。
• 库存情况：重点监测省份玻璃生产企业库存总量为2915万重量箱，环比下降2.38%，整体去库压力仍存，但北方地区出货情况改善。
• 价格走势：玻璃现货价格稳步上移，河北、华中、武汉等地区报价分别为1988元、1920-1950元、2260元，现货升水期货。
• 产能与产量：截至本周四，全国浮法玻璃生产线在产254条，日熔量167875吨，产能利用率84.06%，与上周持平。
• 季节性因素：四月后梅雨季来临，贸易商补库意愿较低，市场短期震荡为主。

纯碱市场

• 供应稳定：纯碱开工率85.4%，环比小幅下降1个百分点，供应保持稳定。
• 库存情况：纯碱库存87万吨，环比增加2.65%，库存集中于西北和华北地区。
• 价格走势：纯碱现货价格持续上涨，终端用户按需采购，现货升水期货，部分厂家接单情况不佳。
• 利润情况：纯碱企业利润持续攀升，联产企业利润达857元/吨，氨碱企业利润达454.5元/吨。
• 未来产能：2021年纯碱产能预计稳定，重点关注开工变化。远兴能源天然碱产能预计2023年投产。

关键信息

产能与产量

• 2019年：纯碱产能3269万吨，产量2887万吨，开工率88%。
• 2020年：产能置换后增加至3349万吨，新增产能3690万重箱。
• 2021年：预计新增纯碱产能15700吨/日，但主要集中于下半年，对市场影响有限。

光伏玻璃市场

• 产能释放：2021年光伏玻璃产能主要在第三季度释放，上半年仅增加5000吨/日。
• 价格与需求：4月新订单价格下调，交投欠佳，厂家库存增幅明显。
• 市场影响：光伏玻璃价格下滑影响下游需求，组件厂家开工率提升有限，需求回暖速度缓慢。

2020年玻璃生产线动态

• 新增产能：2020年新增玻璃产能3690万重箱，恢复产能10140万重箱。
• 产能分布：新增生产线主要分布在福建、广西、河南、广东等地。

2021年玻璃生产线动态

• 新增产能：预计新增500万重箱产能，主要来自复产和新增生产线。
• 冷修情况：2021年计划冷修3条生产线，减少产能1020万重箱。

市场展望

• 短期趋势：玻璃市场短期震荡为主，北方需求强劲，南方成交偏弱；纯碱市场短期窄幅整理，上下游博弈加剧。
• 长期影响：2021年下半年将是纯碱和光伏玻璃产能释放的关键时期，对供需格局影响较大。
• 终端需求：房地产数据较好，但短期内难以形成强劲支撑，终端用户采购意愿仍以需求为导向。

数据支持

• 图表：包含纯碱产能、产量及开工率、玻璃库存、光伏玻璃产能、地产数据等图表，提供市场趋势的直观参考。
• 数据来源：国家统计局、钢联、卓创、wind等，数据具有参考价值。

风险提示

• 市场价格波动较大，投资者需谨慎操作。
• 上下游供需关系变化可能对市场产生重大影响，需持续关注。
• 产能释放节奏及终端需求恢复速度是市场走势的重要因素。