20171226-国金证券-资金面监测周报_延续三周净减持_跨年解禁压力上升_10页_935kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了近期中国金融市场在资金面、汇率及股市流动性方面的运行情况，并对未来的市场趋势进行了预测与风险提示。

主要观点

1. 资金面情况

• 流动性紧缩：春节前资金面仍易紧难松，央行连续3日暂停公开市场操作，本期累计净回笼流动性2500亿元。
• 跨年解禁压力上升：1月有大量公开市场资金到期，叠加缴税压力，预计资金面将持续紧缩。
• 资金价格上行：SHIBOR、R007和DR007等短期利率均有所上行，显示市场流动性趋紧。
• 10年期国债收益率小幅下行：当前为3.8881%，表明长期资金面相对宽松。

2. 汇率波动

• 人民币兑美元升值：本期人民币兑美元中间价调升682个基点，报6.5416，升值1.04%。
• 美元指数下跌：本期美元指数下跌0.49%，欧元兑美元升值0.78%，显示美元走弱，欧元和人民币相对走强。

3. 股市流动性跟踪

增量资金方面

• 基金发行规模环比上升：本期新发基金19支，股票型基金总规模78.60亿元，环比上升。
• 沪深港通净流入：本期沪深港通合计净流入5.65亿元，较上期大幅减少。
• 融资余额上升：截至12月25日，两市融资余额为10186.97亿元，环比上升33.44亿元。
• EPFR数据：本期资金净流入中国（大陆+香港）权益市场4.86亿美元，较上期净流出3.2亿美元有所改善，但香港市场出现净流出。

资金压力方面

• 二级市场净减持：本期净减持20.83亿元，较上期增加。
• 净增持个股：美年健康、红豆股份、博汇纸业、青岛双星、方大化工为净增持前五。
• 净减持个股：海康威视、恒逸石化、陕西煤业、新南洋、万业企业为净减持前五。
• IPO募资规模下降：本期募资总额为23.18亿元，较上期大幅减少。
• 解禁压力：未来两周解禁压力分别为1062.73亿、1107.18亿、481.53亿，其中石化油服、中国中冶、天地科技、中原证券、天海投资等个股解禁市值较大。

关键信息

资金面

• 央行净回笼流动性2500亿元。
• 1月有12400亿元逆回购到期，2895亿元MLF到期，资金面压力显著。
• SHIBOR、R007和DR007上行，显示市场流动性趋紧。

汇率

• 人民币兑美元升值1.04%，美元指数下跌0.49%，欧元兑美元升值0.78%。

股市流动性

• 基金发行规模环比上升，股票型基金占比提升。
• 沪深港通净流入5.65亿元，环比大幅下降。
• 融资余额上升至1.019万亿元。
• EPFR数据显示中国权益市场资金净流入4.86亿美元。
• 二级市场净减持20.83亿元，部分个股受到显著影响。
• 解禁压力集中在1月，未来两周解禁规模合计约2651.41亿元。

风险提示

• 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
• 货币政策风险：央行可能调整货币政策，导致流动性大幅波动。
• 市场波动风险：股市可能面临剧烈波动。
• 海外黑天鹅事件：可能对国内市场产生外溢影响。

结构与图表说明

• 图表1：公开市场操作净回笼情况。
• 图表2-4：SHIBOR、R007、DR007及10年期国债收益率变化。
• 图表5-7：美元指数、欧元兑美元及人民币兑美元汇率波动。
• 图表8-10：股票型基金发行规模、沪深港通净流入情况。
• 图表11-12：融资余额及行业融资净买入情况。
• 图表13：EPFR数据，显示资金流入中国权益市场。
• 图表14-16：二级市场净增持与净减持个股情况。
• 图表17：IPO募资总额环比下降。
• 图表18-19：未来两周解禁规模及个股解禁市值。

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