20220218-太平洋-流动性周报（2月第2周）_内外资加仓交通运输_银行_公用事业_19页_1mb

内外资加仓交通运输、银行、公用事业 —— 流动性周报（2月第2周）

核心内容概览

本周市场呈现内外资配置分歧，北上资金净流出，但部分行业获得净流入。同时，国内融资融券余额有所回升，但多数行业出现回落。宏观利率方面，银行间流动性紧缩，无风险利率有所增加，信用利差增减各半。

主要观点

• 北上资金：本周合计净流出23.99亿元，沪股通净流入31.50亿元，深股通净流出55.49亿元。前一期为净流入107.44亿元。交通运输、银行和电力设备为净流入前三行业，医药生物、计算机和建筑装饰为净流出前三行业。
• 国内资金：本周两融余额回升0.71亿元至17212.75亿元，但过半数行业两融余额回落。有色金属、建筑装饰和基础化工回升较多，医药生物、电力设备和煤炭回落较多。
• ETF份额：上证50ETF、沪深300ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.666亿份、0.945亿份和8.940亿份；中证500ETF基金份额增加0.699亿份。
• 利率市场：央行净收回流动性2500亿元，隔夜Shibor和7天Shibor分别上涨29.800个BP和7.700个BP至2.1100%和2.1000%。1年期国债收益率下降，但10年期国债收益率上升。信用利差在不同期限上呈现增减变化。

关键信息

1. 北上资金变动

• 净流出：2月14日-2月18日，北上资金合计净流出23.99亿元。
• 沪深股通：沪股通净流入31.50亿元，深股通净流出55.49亿元。
• 重仓股变化：TOP20重仓股持股过半数增持，汇川技术、伊利股份和万华化学分别增持0.65%、0.27%和0.25%；迈瑞医疗、中国平安和美的集团分别减持0.27%、0.12%和0.11%。
• 持股市值：截至2月18日，北上资金持股市值为2.58万亿元，占全A流通市值的2.79%。

2. 交投活跃度

• 两融余额：2月17日两融余额为17212.75亿元，较2月10日上升0.71亿元。
• 行业变化：过半数行业两融余额回落，其中医药生物、电力设备和煤炭回落较多，分别回落6.20亿元、4.54亿元和3.95亿元。
• ETF份额：上证50ETF、沪深300ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.666亿份、0.945亿份和8.940亿份；中证500ETF基金份额增加0.699亿份。
• 换手率：上证综指换手率减少0.14个百分点至0.7098%，沪深300换手率减少0.19个百分点至0.3746%，创业板指换手率减少0.38个百分点至1.3437%。

3. 利率市场

• 公开市场操作：央行累计开展7天逆回购500亿元，利率与之前持平，叠加3000亿元逆回购到期，本期净收回流动性2500亿元。
• Shibor利率：隔夜Shibor上涨29.800个BP至2.1100%，7天Shibor上涨7.700个BP至2.1000%。
• 国债收益率：1年期国债收益率减少5.89个BP至1.9781%，3年期国债收益率减少3.77个BP至2.3088%，10年期国债收益率增加0.84个BP至2.7975%。
• 信用利差：
  • 3年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差较2月11日分别增加6.76个BP至0.56%、增加3.76个BP至0.70%、增加0.76个BP至1.18%。
  • 1年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差较1月28日分别减少6.74个BP至0.50%、减少9.43个BP至0.59%、减少13.43个BP至0.75%。

行业配置对比

• 一致加仓行业：交通运输、银行和公用事业。
• 分歧行业：电力设备、基础化工和建筑装饰。

行业评级

• 看好：交通运输、银行、公用事业。
• 中性：未明确提及具体行业，但整体市场预期回报在-5%至5%之间。
• 看淡：其他行业可能呈现负回报。

公司评级

• 买入：预计个股相对大盘涨幅超过15%。
• 增持：预计个股相对大盘涨幅在5%至15%之间。
• 持有：预计个股相对大盘涨幅在-5%至5%之间。
• 减持：预计个股相对大盘涨幅低于-5%。

风险提示

• 国内外疫情反复：可能对市场流动性产生影响。
• 货币政策超预期：可能改变市场资金流向和利率走势。

报告信息

• 证券分析师：周雨
• 电话：010-88321580
• 执业证号：S1190511030002
• 资料来源：WIND、Bloomberg、太平洋证券研究院
• 风险提示：统计数据存在微小误差

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